Теория фирмы: управление, оставшимся требованиям, и организационные формы - Книжное обозрение

Майкл С. Йенсен. Cambridge, MA: Harvard University Press, 2000. 311 с. $ 47,50.

Эта книга представляет собой сборник из восьми ранее опубликованных работах Michael Jensen из Гарвардской школы бизнеса и его соавторы в потоке исследований, касающихся агентство теоретические формулировки теории фирмы. Он ориентирован прежде всего на исследования ученых в финансовой экономики, стратегического менеджмента, теории организаций, а также государственной политики. Потому что это сбор, документы, как правило, различаются по стилю и формальности, от страстных пропагандистской деятельности (глава 3) на общую описательную (глава 2) на официальном математическое моделирование (глава 6). Умышленно ничего не было сделано, чтобы заново отредактировать документы для потока, и, хотя это, как правило, чтобы дать читателю психического шейного отдела позвоночника, которые он или она пытается настроить между главами, она поддерживает целостность оригинальных мыслей, которые вошли в оригинальных работах.

Она делает хорошую первую книгу для аспирантов студентов и ученых, новое поле, нуждающихся в быстрой резюме полвека теоретических разработок, а также потому, что только они будут иметь прочность пахать через формальные модели ..

Идеи в книге, не являются новыми для ученых знакомые поля, но они представляют собой теоретические передний край, что свидетельствует о надежности идеи Иенсена (глава 4 был впервые опубликован в 1976), или, в более циничной, отсутствие теоретические положения. Потому что эти идеи сводятся воедино в одном месте, в книге четко представляет исторического развития и теоретических аргументов для читателей, таким образом, чтобы перебирать кучу документов не может.

Главное книге делает то, что один не может построить полную теорию фирмы, как правило, встречаются в традиционной модели производства, не уделяя особое внимание механизмов управления, обеспечивающих эффективное распределение ресурсов и распределения благ. Например, книга показывает, теоретическое и практическое значение знать личность владельца фирмы. В классической теории фирмы, владельцы просто поставщиков капитала, однородно к риску и стоимость достижения максимальной эффективности. Книга дает часто пропустил точку пьянящий аргументы сегодня над акционером максимизации богатства и корпоративной ответственности, однако, что все стороны в договоре называется "фирмы" имеют разные предпочтения и риск.

Книга рано освобождает полезности традиционных представлений о фирме в качестве чистых производственных функций. Вместо этого, он воссоздает теории фирмы на позитивную основу теории агентства, утверждая, что договорные отношения между поставщиками и потребителями капитала и талантов, которые определяют, что, как и при производстве происходит. Эта структура объединяет в себя следующие элементы: (1) значение структуры капитала, т.е. долг / сочетание справедливости и типов, опровергая Модильяни и (1958) неуместности Миллера гипотезу, (2) значение структур управления, что делает Дженсен один из ранние, чтобы подчеркнуть важную роль независимых директоров в совете директоров, (3) роль сделки конкретных и специальных знаний, повышая значимость теоретических знаний работника, (4) значение остаточной заявителя, централизации акционеров и (5) наличие и характер агентство расходы, которые Дженсен отмечает, неизбежны между сторонами с асимметричной информа ции и различные предпочтения кривых.

Эта теоретическая модель, элегантно простой, но достаточно мощный для борьбы с такими различных организационных структур, как владелец управлением фирмы и широко распространенные из нескольких единиц открытое акционерное общество. Она особенно подходит для теоретического моделирования на такие темы, как верхней компенсации управления, самоуправления контрактов, взаимного контроля в фирме и на индивидуальном уровне анализа, распределения остатков, иерархии и корпоративных поглощений ..

Книга правдоподобно попытка применить теории организаций, без прямой ссылки на социологические конструкции, различные организационные формы, такие, как ассоциации взаимного страхования, товарищества, трудовые управляемой организации, кооперативы, владелец управлением, существенно контролируется, и широко распространено открытое акционерное общество. Глава 6 Особенно интересны в этом отношении, потому что он пытается применить теоретические основы трудового управляемых организаций, чаще всего видели в коммунистической политической экономики. вывод теории о том, что такие системы обречены на провал предвещает краха Советского государства и последующей корректировки в сторону свободного рынка систем во всем мире.

Некоторые проблемы с книгой присущи дизайн объема. В сборник статей, каждая из которых изначально были написаны как комплексных проектов, главы, как правило, повторяют друг друга. В главе 2, 3 и 4 повторять основные аргументы теории агентства. Не делая основной редакционные изменения, простой реорганизации глав бы значительно помогло потока. Глава 4 на агентство теоретически должны были бы перенести в главу 2. Применение теории организаций к таким формам капитала, организации, производства и корпоративного управления (главы 3, 5-8) могли бы следовать. 1993 выступление Дженсена на американской финансовой ассоциации (глава 2), должны были перемещены в заключение. Она служит достойным резюме истории науки и практики в области корпоративного управления ..

Внимательное прочтение книги также позволяют выделить ряд ключевых областей для будущих исследований. Одним из них является взаимосвязь между профессиональными поставщиками информации, такой как аналитики фонда, а также эффективности рынка и корпоративного управления. Недавние исследования по ценным бумагам и биржам предположили широкомасштабных конфликтов интересов между теми, аналитиков, которые оценивают акции и компаний, для которых они работают, которые способствуют этих запасов. Это свидетельствует о тяжелой неэффективности рынка, что ослабило бы эффективность корпоративного поглощения, центральный механизм управления, в книге Иенсена, в повышении эффективности производства. Менее очевиден тот факт, эти вопросы возможности предложить изменить формулировку теории фирмы, которая опирается на менее эффективные рынки и более от учреждения для создания богатства и распределения ..

ССЫЛКИ

Модильяни, Ф. и М. H. Miller

1958 "стоимость капитала, корпоративных финансов, теории инвестиций". American Economic Review, 48: 261-297.