Динамика развивающихся рынков: последствия продажи бизнеса и возраста на роспуска и изъятия капитальных вложений

1989 "о том, когда: Вероятность и сроки вступления Сотрудники" в новых промышленных подполей ". Administrative Science Quarterly, 34: 208-230.

1991 "Двойной часы: Вступление влияет на промышленность для действующих и доля новичок рынка и выживания, когда специализированные активы сохраняют свое значение". Стратегическое управление Journal, 12: 85-100.

1994 "Новичок и действующий вход и успехов в новых технических подполей медицинских диагностических изображений промышленного оборудования, 1954-1988". В ОТО Кэрролл и MT Ханнан (ред.), в организациях промышленности: стратегия, структура и подбор персонала. Нью-Йорк: Oxford University Press (в печати). Выход из бизнеса на товарном рынке, будь то бизнес или растворяют будет продана другой компании, является важным событием, поскольку его влияние на развитие рынка. Товарном рынке набор товаров и услуг, которые служат сходные функции, создаются с использованием подобных технологий, и используются аналогичные пользователей (см. Абель, 1980: 17). Это эквивалентно технической подполе отрасли (Mitchell, 1989), который служит один набор пользователей.

Бизнес выхода влияет на развитие рынка за счет уничтожения или сохранения организационного потенциала. Двумя основными факторами, которые влияют на вероятность того, что бизнес будет выходить из товарного рынка являются размер бизнеса и бизнеса возраста, который является время, которое фирма продала товаров на конкретном товарном рынке ..

Хотя мы понимаем, некоторые способы, в которых возраст предприятия и величины влияния вероятность того, что бизнес будет выходить из товарного рынка, некоторые важные вопросы остаются нерешенными. Значительная часть исследований исследовали, как возраст и размер бизнеса влияют на вероятность того, что вновь созданные фирмы, образованные для входа на товарном рынке, будет распущен. Самый общий вывод из этого исследования является то, что вероятность того, что бизнес выйдет снижается, как предприятия стали больше и по мере их старения (см. Джонс, 1987; Сингх и Ламсден, 1990). Лишь в немногих исследованиях контролируется как возраст и размер, однако, так, что не ясно, что и влияние имеют самостоятельное влияние на скорость растворения. Кроме того, запуск предприятия и бизнес роспуска представлять меньшинство участников и выходы в большинстве товарных рынках.

Вместо этого, многие участники являются существующие фирмы, которые уже работающие в других товарных рынках (Данн, Робертс, Самуэльсона, 1988) и диверсификации, введя новый рынок, в то время как многие фирмы конце своего участия в товарном рынке путем продажи своего бизнеса других фирм (Aldrich и Остер, 1986). Хотя распад бизнеса и разгосударствления моделей часто различны (например, Freeman, Carroll и Ханнан, 1983), мало исследований, изучили влияние возраста и размера бизнеса на вероятность того, что на начальном этапе компания будет продавать свой бизнес другой компании или вероятность того, что диверсификация участник будет закрыта или продать свой бизнес. Это исследование имеет во внимание эти факторы.

Анализ помогает нам понять процессы, посредством которых организаторские способности, остаются в товарном рынке, как диверсификация абитуриентов и пуско-наладочных фирм возраста и роста. Разъясняя эти процессы, бумага исследует взаимосвязи экономических, экологических и эволюционных объяснений выживания бизнеса, которые в совокупности образуют основу организационного процесса экономической стратегии бизнеса ..

ИСТОРИЯ

Сравнения и сопоставления последствий возрастной бизнеса и размера роспуска и изъятия капитальных вложений пуска фирмы и диверсификация абитуриентов помогает нам понять, как организационные возможности, остаются в товарном рынке. Теоретики во многих областях зрения бизнеса как пучки производственного потенциала, закрепленных в организационных процедур (например, Пенроуз, 1959; Сайерт и в марте 1963; Стинчкомб, 1965; Ханнан и Фримен, 1977), которые являются схемы деятельности, уникальные для конкретной организации которых они находятся (Winter, 1990). Регулярное основе возможности находятся в пределах R

Нельсон и Уинтер (1982: 277) утверждал, что рыночная система выступает в качестве устройства для проведения экспериментов и оценки в экономической организации. Участники обычно ввести новые возможности, которые существенно отличаются от существующих возможностей на товарном рынке занимающие (Шумпетер, 1934, Ташман и Андерсон, 1986). Вступление на вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов представляет две формы экспериментов, какие новые возможности вводятся на товарном рынке, потому что вновь созданные фирмы иногда развиваются подпрограмм, которые являются новыми для антиконкурентной практики, а также диверсификации абитуриентов часто адаптации процедур от других промышленных контекстах ..

Бизнес растворения и разгосударствления являются совершенно разных организационных результатов с точки зрения организационных возможностей. Бизнес роспуска относится к одной бизнес-корпораций, которые закрыты, а многопрофильная корпораций, которые закрыли одного бизнеса и включает в себя как добровольной ликвидации и невольные банкротства. Бизнес изъятие относится к одной бизнес корпорации, которые продаются и многопрофильная корпораций, которые продают одного предприятия к новым владельцам. Роспуск может разрушить некоторые новые возможности, которые бизнес представлен на товарном рынке. В отличие от других компаний, возможно, извлеченных из опыта участников, любые организации конкретных элементов процедуры бизнеса ', будут потеряны.

Напротив, когда бизнес был продан, возможности передаются новому владельцу и по-прежнему является частью коммерческой практики (Нельсон и Уинтер, 1982; Фримен, Carroll, и Ханнан, 1983; Wernerfelt, 1984). Бизнес въезда вновь созданные фирмы и диверсификация бизнеса абитуриентов и выхода на растворение и разгосударствления таким образом, играть важную роль во внедрении и сохранение потенциала в рамках товарного рынка ..

Расторжение запуска фирмы

Большинство исследований, которые рассматриваются, как размер и возраст влияют на бизнес выживания были направлены на роспуск пуска предприятия. Исследования, которые изучили бизнес лет показали, что скорость растворения имеет тенденцию к снижению с большим бизнес возраста (например, Старбак и Nystrom, 1981; Кэрролл и Делакруа, 1982; Кэрролл, 1983; Фримен и Ханнан, 1983; Сингх, Такер, и дом , 1986; Холлидей, Пауэлл, и Granfors, 1987). Кроме того, исследований, в которых рассматриваются вопросы размера, как правило, установлено, что смертность имеет тенденцию к снижению с большего размера (например, Star и Массель, 1981; Администрация Малого Бизнеса, 1983). Возраст результате часто связывают с взрослыми фирм, преодолев "ответственности новизны" (Стинчкомб, 1965: 148), создание эффективных процедур и тем самым преодолев технические и рыночных запуска задач (Нельсон и Уинтер, 1977; Йовановича 1982; Липпмана и Rumelt, 1982; Гуинн и Камерон, 1983; Ханнан и Фримен, 1989: 80-81; Dougherty, 1990).

Хотя инерция вызванного проблемами может появиться бизнес возрастов, эмпирические данные свидетельствуют о том, что роспуск ставки гораздо выше среди молодых организаций, чем среди пожилых организаций (Aldrich и Остер, 1986: 188). Взаимосвязь между большим размером и более низкий уровень растворения, как правило, объясняется коммерческий успех, в предположении, что крупные предприятия являются более успешными, чем малые предприятия и поэтому менее склонны закрывать, потому что они лучшего будущего. Из-за коммерческий успех, крупных предприятий и, как правило, имеют большие пулы финансовых и управленческих ресурсов, которые помогут им преодолеть проблемы, которые ставят под угрозу их выживание ..

Несмотря на всеобщее признание, возраста и размера результатов, только недавно начали исследования по контролю за возраст и размер. Хотя предположения, лежащие в аргументы ответственности новизны и коммерческий успех частично независимых, вполне возможно, что измеряется влияние большего возраста результате большего размера. Потому что старые компании также проявляют крупные предприятия, а очевидной связь между более высоким возрастом и меньшей вероятностью роспуска может на самом деле вытекают из бизнес размер, если мы предполагаем, что размер мерилом успеха и, что для успешного бизнеса, вряд ли закрыта. Практически все исследования бизнеса растворения, контролирующие по размеру, так и возраста показали, что скорость выхода уменьшается с большей численности.

Эванс (1987A) нашли, в США Small Business базы данных, что фирмы с более сотрудников, как правило, имеют больше шансов выжить. Пример объединения растворения и разгосударствления, но автор считает, что большинство выходы представлены бизнес роспуска. Аналогичные результаты были обнаружены в отрасли исследования винзавод потенциала (Делакруа и Swaminathan, 1991), по уходу за детьми вместимость объекта регистрации (Баум и Оливер, 1991). номер в гостинице потенциала (Баум и Mezias, 1992), масса возможностей пивовара (Carroll и Swaminathan, 1992), и активы кредитных союзов (Barron, Запад, и Ханнан, 1994). Более слабые результаты, но с отрицательной связи между размером и смертности, были зарегистрированы в исследованиях абонента телефонной компании зачисления (Barnett, 1990) и пивоваренный завод потенциала (Carroll и Swaminathan, 1992).

С другой стороны, Кэрролл и Swaminathan (1992) также обнаружили, что brewpub производства были несущественными позитивные отношения с выхода, которые могут вытекать из корреляции с brewpub возраста, старшего brewpubs чаще, чтобы выйти. Хотя исследования использовали ряд мер по размеру и часто не проводится различие между вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов, общий результат, что смертность снижается с размером интуитивно разумно. Это исследование использует бизнес-продажи в качестве меры размера, поскольку она отражает коммерческий успех. Бизнес продаж годовой выручки достигнуто за счет бизнеса в конкретном товарном рынке, что соответствует корпоративным продажам фирмы одного бизнеса.

Гипотеза 1a (H1A): Чем больше объемы продаж, тем меньше вероятность того, что вновь созданные фирмы будет распускать свой бизнес.

Возраст результаты неоднозначны в исследованиях, контролирующие по размеру, так и возраста, с противоположным результатам стремясь выйти на производство и сервисных организаций. В большинстве исследований товарных рынков с большим производства компонентов обнаружили, что старые компании с меньшей вероятностью закрыта. Эванс (1987A) обнаружили, что старые фирмы в США Small Business базы данных, скорее всего, чтобы выжить. Делакруа, Swaminathan и Солт (1989) и Делакруа и Swaminathan (1991) нашли, что старые винодельни реже закрыта. Кэрролл и Swaminathan (1992) нашли несущественной негативное влияние возраста на выходе скорость массового пивоваров и минипивоварни, большинство из выходов время роспуска. В отличие от большинства исследований организаций со службой внимание сообщили, что старые компании, когда размер также контролируется по, более вероятно, закрыли, хотя Баум и Оливер (1991) нашли по крайней мере слабо негативное влияние возраста на роспуск по уходу за детьми организаций.

Исследования телефонных компаний (Barnett, 1990). компаний по страхованию жизни (Рейнджер-Мур, 1990), банки (Banaszak-Холл, 1991), гостиницы (Баум и Mezias, 1992), brewpubs (Carroll и Swaminathan, 1992), а также кредитные союзы (Амберджи, Dacin и Келли, 1993 ; Баррон, Запад, и Ханнан, 1994) сообщили, по крайней мере слабо положительная взаимосвязь между возрастом и ликвидации бизнеса номера ..

Возможное объяснение различным результатам возраста в этих исследований заключается в том, что производственных организаций, как правило, больше инвестировать значительные средства в физические активы, которые имеют значение перепродажи на данном товарном рынке, в то время сервисных организаций наиболее активно инвестировать в персонал базирования, которые труднее продать другой фирме. Таким образом, пожилые организаций, предоставляющих услуги скорее закрыть, если они находятся под стрессом, а пожилые производственных организаций, которые потеряли свои вписывается в бизнес-среде, более вероятно, будет продан. Следующий гипотеза основывается на производство результатов, которые являются наиболее важными для данного исследования:

Гипотеза 1, b (H1B): больше их бизнеса возраст, тем меньше вероятность того, что вновь созданные фирмы будет распускать свой бизнес.

Расторжение Diversfying Абитуриентам

Предыдущие исследования показали, что диверсификация абитуриентов реже, чем вновь созданные фирмы, чтобы закрыть свой бизнес. Bruderl, Preisendorfer и Зиглер (1992: 233), например, обнаружили, что новые немецкие предприятия, имеющие "тесной связи" с существующими фирмами имели более низкие ставки, чем неспособность предприятий без таких связей. Используя данные, основанные на переписи населения обследований производителей, Данн, Робертс и Самуэльсона (1988) также обнаружили, что диверсификация участников было несколько меньше скорости банкротства, чем вновь созданные фирмы в США между 1963 и 1982 гг. Наиболее вероятным объяснением является то, что диверсификация Абитуриенту могут использовать финансовый капитал и организационные процедуры от материнской корпорации. Следующую гипотезу отражает преобладающих доказательств, но вполне возможно, что никакой разницы в скорости растворения, отражает различия в организационных характеристик, чем принципиальные отличия в возможности пуска фирмы и диверсификация участников для создания успешного бизнеса:.

Гипотеза 2 (H2): диверсификация абитуриентов будет меньше шансов, чем вновь созданные фирмы, чтобы растворить их бизнеса.

Как и в случае пуска фирмы, вероятность того, что диверсификация участники будут закрывать свой бизнес имеет тенденцию к снижению с большим продаж. Данн, Робертс и Самуэльсона (1988) обнаружили, что диверсификация участников, которые вышли американской промышленности в период между 1963 и 1982 годах были ниже средней доли рынка, чем те, которые выжили. Они также обнаружили, что на уровне предприятий остановки стала менее вероятно, поскольку занятость увеличилась. Хотя крупные предприятия иногда бывает сложно адаптироваться к изменениям окружающей среды, поскольку они заполнены по инерции, бизнеса, вряд ли закрыты вскоре после того, сталкивающиеся с проблемами. Напротив, крупный бизнес, как правило, опыт периода ухудшения, если он не в состоянии преодолеть трудности, так что любая остановка произойдет только тогда, когда продажи сократились бизнеса:.

Гипотеза 3a (H3A): Чем больше объемы продаж, тем меньше вероятность того, что диверсификация абитуриентов будет распускать свой бизнес.

Влияние возраста больше бизнес, вероятно, будет слабой диверсификации абитуриентов, чем для начинающих фирм и не может присутствовать на всех. Молодые диверсификации бизнеса абитуриентов будут реже, чем молодые запуска фирмы закрыли, потому что диверсификация абитуриентов, как правило использования финансовых ресурсов корпоративного родители, чтобы помочь преодолеть проблемы вступления и может опираться на организационные возможности своих родителей при создании программы для новый бизнес. В отличие от старшего диверсификации бизнеса абитуриентов могут быть чаще, чем взрослые вновь созданные фирмы закрыться. Растворяя установлены деловые часто будет менее травматическим событием для диверсификации Абитуриенту чем запуск фирмы, для которых бизнес растворения, как правило, так же, как корпоративные роспуска.

Гипотеза 3b (H3B): Бизнес возраст не будет иметь отношения с вероятностью того, что диверсификация абитуриентов будет распускать свой бизнес.

Бизнес Лишение прав на вновь созданные фирмы и диверсификация Абитуриентам

Любые отношения между вероятность того, что предприятие будет продано и его возраста или размера необходимо будет в соответствии с стимулов как продавцов и покупателей. Четыре причины, что корпоративные владельцы и основатели вновь созданные фирмы, возможно, готовы продать свой бизнес: (1) неудовлетворительного функционирования (Штайнер, 1975; Дженсен и Рабек, 1983; Дахейм и Грант. 1984), (2) недостаток финансовых или организаторские способности, необходимые для роста (Williamson, 1975: 205-206; Тис, 1986; Шелтон, 1988; Granstrand и Сджоландер, 1990), (3) не совпадает с корпоративными целями (Горт, 1969; Монтгомери, Томас, и Kamath, 1984; Уильямсон, 1985; Боумен и Синг, 1990; Burgelman, 1994), и (4) стремление к управленческой правопреемства по пуско-наладке фирм (Равенскрафт и Шерер, 1987: 3; Стинчкомб, 1990).

Первые две причины предполагать, что многие малые предприятия будут готовы продавцов, в том случае, малых предприятий, более вероятно, имеют плохой финансовой деятельности или отсутствия средств, необходимых для роста. Последние две причины предполагать, что старые предприятия любого размера часто будут готовы продавцов, в той степени, что не совпадает с корпоративными целями как правило, возникают с течением времени и что преемственность управленческих требуется после нескольких лет эксплуатации ..

стимулирование покупателя на приобретение бизнеса иногда согласования с стимулы владельцев продать малых предприятий. Пожалуй, наиболее распространенный случай возникает, когда покупатель приобретает малого бизнеса, которая не смогла добиться крупных коммерческих успехов, но обладает ценными техническими. производства, или связанные с маркетингом возможностей. В таких случаях покупатель надеется на прибыль от взаимодействия между возможностями приобретения и приобретения предприятий. Фирма, которая желает возможностей часто трудно повторить их без получения организацией, в которой возможности кроются (Нельсон и Уинтер, 1982; Granstrand и Сджоландер, 1990). Некоторые из этих малых предприятий не являются жизнеспособными самостоятельно, но предложение возможностей, которые будут иметь важное значение для приобретателя, которая дополнительных возможностей.

Кроме того, некоторые предприятия покупают потому, что покупатель считает, что рынок капитала недооценивает их (Palepu, 1986), которые иногда связаны малого бизнеса, что покупатель мнению, имеют сильный потенциал роста. Часто, однако, небольшие размеры просто признак того, что бизнес не удается и что процедуры имеют никакой ценности для покупателя ..

Во многих случаях покупатели предпочитают предприятий с существенной текущих продаж. Стимулы к приобретению крупных предприятий состоит в обеспечении увеличить масштаб или рынка электроэнергии (Passer, 1953; Шерер и др.., 1975; Kwoka, 1979; Камень и Занг, 1993), вступает в новый рынок (Berry, 1975; Берг, Дункан, и Фридман , 1982), и повышение престижа управленческого (Равенскрафт и Шерер, 1987: 3). Кроме того, компании иногда приобретать предприятия в качестве реакции на другие приобретения на данном товарном рынке и диверсифицировать экономику (Мюллер, 1980; Толберт и Цукер, 1984). Предприятия любого масштаба могут быть приобретены как реакция, но покупатели предпочитают крупных предприятий, поскольку они будут иметь более непосредственное влияние на деятельность и будет больше шансов обеспечить доход, достаточный для восстановления затрат на приобретение.

Этот аргумент предполагает, что, в отличие от скорости растворения, лишение ставка не будет снижаться со сбытом продукции. В то же время, однако, вероятность того, что предприятие будет продано вряд ли будет увеличиваться с продажи бизнеса, потому что владельцы успешного бизнеса часто не заинтересованы в продаже их. Вместо этого, средняя скорость выхода в достаточно большого числа предприятий, скорее всего, никак не связаны с уровнем продажи бизнеса, а в некоторых крупных предприятий, приобретенных для возможности лежащих в основе их прошлые успехи и некоторых более мелких предприятий, приобретенных для их потенциал. Это предсказание согласуется с рядом продольных исследований, в которых нашли мало свидетельств общего соотношения между размером бизнеса и разгосударствления в промышленных секторах, таких разных, как текстильные изделия (Schary, 1991), медицинское оборудование (Mitchell, бритвы, и Yeung, 1993), и фармацевтики (Pangarkar, 1993):.

Гипотеза 4а (H4a): вероятность того, что вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов будут продавать свой бизнес не будет иметь отношения с бизнес-продаж.

С точки зрения бизнеса возраст, причины, по которым покупатели могут быть заинтересованы в бизнесе, как правило, в соответствии с стимулирования продавцов продавать старые компании, которые включают не совпадает с корпоративными целями и стремлением к управленческой преемственности. Фримен, Carroll и Ханнан (1983: 705), например, нашли несущественной положительная взаимосвязь между уровнем слияния и возраст местных газет, когда влияние начальный размер взяли под контроль. Этот аргумент противоречит народным представлениям, что инновационные новых предприятий, особенно вновь созданные фирмы, зачастую являются объектами существующих предприятий. Вместо того, покупатели обычно требуется время для оценки послужной список нового бизнеса, оценить потенциальную ценность бизнеса, и судить о потенциальных соответствия между возможностями бизнеса и тех acquiror.

Таким образом, молодые предприятия обычно не будет цели приобретения, будь то предприятия принадлежат запуска фирм или путем диверсификации абитуриентов. В отличие от отношений между возрастом и ликвидации бизнеса, лишение курс будет скорее расти с течением времени, как понимание покупателей возможностей бизнеса 'более совпадет с стимулирования продавцов, чтобы лишить старшего бизнеса:.

Гипотеза 4B (H4b): вероятность того, что вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов будут продавать свой бизнес будет расти с бизнес возраста.

Наконец, опять же в отличие от роспуска. Я надеюсь, что диверсификация участники будут по крайней мере, вероятно, как и вновь созданные фирмы продавать свои предприятия и может быть более вероятно, сделать это. Многопрофильная корпорации зачастую имеют мало приверженность отдельных предприятий и нередко продают предприятиям, которые являются менее успешным, чем других видов бизнеса в корпоративном портфеле или, что не вписывается в корпоративные планы (Nees, 1981; Дахейм и Baird, 1987; Шлейфера и Vishny, 1991). Кроме того, многие диверсификации абитуриентов, что покупка уже существующего бизнеса считают, что ожидать взаимодействия бизнеса и роста не материализуются, а затем перепродать бизнес тем, кто рассчитывает быть более успешным (Porter, 1987; Равенскрафт и Шерер, 1987: 180):.

Гипотеза 5 (H5): диверсификация участники будут по крайней мере, вероятно, как и вновь созданные фирмы, чтобы продать свой бизнес.

В таблице 1 приведены прогнозы о роспуске и разгосударствления, с учетом изменения возрастной бизнеса и продаж. Гипотезы были проверены путем изучения вероятность того, что вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов будет выход из семи медицинских товарных рынков оборудования.

[Табличные данные для ТАБЛИЦА 1 опущены]

Медицинского оборудования продукта

Медицинские товарных рынках сектора подходят для изучения возраста и размерных эффектов на растворение и разгосударствления, потому что они содержат много выходов бизнеса, имеют полное истории, привлекать предприятия с большим организационные возможности, и являются важной составляющей американской экономики и социальной среды. Два товарных рынках являются автономными и промышленности, сосудистого трансплантата и имплантируемых сердечной промышленности кардиостимулятора. На других рынках продукта пять технических подполей диагностических изображений промышленности, в том числе ядерной медицины, ультразвуковая, компьютерная томография, магнитный резонанс, и цифровые подполя рентгенографии. Каждое подполе изображений промышленность производит товары, которые частично взаимозаменяемыми друг за друга, опираясь на различные технические базы знаний ..

Имплантируемых кардиостимуляторов обеспечить повторяющиеся электрические стимулы для сердечной мышцы с целью контроля частоты сердечных сокращений, когда природные кардиостимулятора не в состоянии это сделать. Имплантируемые кардиостимуляторы были впервые введены на рынок США в 1959 году. Кардиостимуляторы продаются в основном в больницу основе кардиохирургов. Сосудистые прививок используются сосудистых хирургов для ремонта или замены неисправного артерий и вен, чтобы позволить крови доступа у больных, нуждающихся в гемодиализе или химиотерапия. Первый современных коммерческих прививок были введены около 1961, хотя животное и синтетических прививок были использованы в медицине в течение нескольких столетий. Большинство коммерческих прививок в настоящее время из синтетических тканей, в то время как некоторые из них построены из биологических материалов.

Как электрокардиостимуляторов, сосудистых трансплантатов продаются в основном в больницу основе кардиохирургов. устройства томографии позволяют работников здравоохранения, чтобы получить изображение физиологических структур в пределах тела. Изображений промышленности был создан с коммерциализацией обычного рентгеновского оборудования в начале двадцатого века. С начала 1950-х годов, пять новых технических подполей промышленности возникли с появлением ядерного медицинских изображений коммерческих прототипов в начале 1950-х годов, ультразвуковая коммерческих прототипов в конце 1950-х годов компьютерное томографическое (КТ) документов в 1973 году, ядерный магнитный резонанс томографии (ЯМР или МРТ) документов в 1980 году и цифровых рентгенографических документов в 1981 году.

Хотя каждая из этих продуктов рынках своеобразных элементов, их конкурентной среде достаточно сопоставимыми, что целесообразно объединить их для настоящего исследования. Все семь товарных рынков испытали вступления многие вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов, которые провели много новаторских экспериментов, как они создали свои организации бизнеса. Товарные рынки испытали роспуска бизнеса и разгосударствления. Продукт конкуренции и, в меньшей степени, ценовая конкуренция являются важными факторами в каждой из товарных рынках. Каждое изделие рынке есть несколько фирм, которые поддерживали прочные позиции на протяжении многих лет, но не на рынке доминирует одна фирма, и даже лидеры рынка, иногда страдали снижением объемов продаж и рентабельности, а новые участники смогли достичь существенных позиций на рынке .

Большинство товарных рынках была стабильной продаж к концу рассматриваемого периода, хотя и магнитного резонанса продаж продолжал расти, и ультразвуковой продажи прошли бурно развиваться в середине 1980-х годов после периода стабильности. Все товарные рынки продолжают пользоваться большой объем продаж на конец периода исследования. Таким образом, условия, в которых фирмы вступили, выросли, в возрасте, а также выход на товарные рынки сравнимы ..

МЕТОД

Данные

Данные для этого исследования были собраны на основе широких архивных поисках деловых, научных, государственных и медицинских машин. Архивные источники, включая покупателей Руководство вопросы электроники и больницы журналах, отраслевых журналов, таких как, темпа и "Диагностическая визуализация"; анализ рынка компаний, в том числе Фрост и Салливан, Клейн медико-биологических, биомедицинских Business International, Creative Strategies. и Смит и Барни; докладов федеральных учреждений, таких, как Управление по оценке технологии и Управление планирования и оценки; промышленности, например, в "Дан энд Брэдстрит в здравоохранении Справочник, устройств медицинского регистра Здравоохранение Marketplace руководство японской фирмы Справочник и японская электроника альманах; Compustat ленты, а также корпоративных годовых отчетов для акционеров и по ценным бумагам и биржам.

Я подтвердил, въезда и выезда и даты выезда из нескольких типов архивных источников. Затем я проверил информацию лично и по телефону с людьми, которые работали в товарные рынки. Я также использовал почтовый опрос в работе кардиостимулятора промышленности. Я использовал наиболее распространенная дата, сообщили в архивных источников, если источники не согласны. Данных для каждого подхода продукта области полным въезда и выезда записи без каких-либо "левой цензуры", то есть, ни одна из компаний вышли на рынки до начала периода исследования ..

Я получил входа и выхода информации для участия в Соединенных Штатах, за календарный год с самого начала каждого продукта на рынке до 1989 в шести товарных рынках и до 1990 года, в работе кардиостимулятора промышленности. Вступление был определен как год, производителем системы первых понял, доход от продаж в США географический рынок, минуя дистрибьюторов и производителей компонентов. Как обстоит дело в большинстве исследований, бизнес выживания, это не включает любые годы, что фирма, возможно, готовится сделать бизнес до отправки его первая продукция, информация, которая, как правило, не имеется. Я записал выходов в прошлом году, что фирмы поняли, доход от продаж в Соединенных Штатах. Выход был классифицирован как роспуске, если операции участника в Соединенные Штаты прекратили, либо через банкротство или уход с рынка сбыта, и не были проданы другой компании, как текущих операций.

Выход был классифицирован как лишение прав, если участник был продан в другую организацию или прошли выкуп и либо сохранить таким же именем или было сообщено продолжать операции, как узнаваемые лица. Согласованные данные не доступны для изучения на рынках за пределами США, но и рыночной среды различаются в разных странах, и на американском рынке составляет около 40 процентов до 60 процентов от общего объема мировой медицинской продаж устройства в товарных рынков изучал, так что даже Наиболее широкую международную компанию должны быть критически связана с успехом ее американские операции ..

Вход и выход статистики для начинающих фирм и диверсификации участников в каждой из семи рынков продукции приведены в таблице 2. В общей сложности 415 записей на товарном рынке, которые имели место участие 327 различных компаний. Ультразвуковое оборудование производителей составили крупнейшую категорию в образце бизнес-единиц, около 38 процентов абитуриентов. Кардиостимулятор и ядерного бизнеса с изображениями после 20 процента и 16 процентов случаев. Другие четыре категории каждый из которых 5 процентов до 8 процентов записей. Примерно в это же доля вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов выжил и продолжает действовать в конце периода исследования, а вновь созданные фирмы, чаще закрыли свой бизнес, чем было диверсификации абитуриентов.

Зависимые переменные

Два 0-1 фиктивные переменные зарегистрированы ли фирма вышла на товарном рынке в данном календарном году, который я называю рекордным. Эта процедура часто называют орфографии расщепления [табличные данные для ТАБЛИЦА 2 опущен] события истории литературы (Allison, 1982). Первая переменная зарегистрированы случаи, когда предприятия закрывались, а вторая переменная определены случаи, в которых предприятия были проданы в отдельных подразделений. Два типа выхода рассматривались как конкурирующие рисков, которая является обычной практикой событий истории (например, Freeman, Carroll и Ханнан, 1983). В этой процедуре бизнес разгосударствления трактуется как "право-цензуре случае (невыхода в период исследования), в роспуск модели, в то время растворения правой цензуре в моделях анализа бизнес разгосударствления.

Семь участников, для которых выход даты были неизвестны остался в пример только до их последнего записанного лет и затем рассматривается как право-цензуре случаях. Бизнес разгосударствления был записан на бизнес-уровне, так что 43 случаев, в которых несколько предприятий были проданы в то же время, рассматриваются в качестве правой цензуре случаях, а не как бизнес продажи. Эта процедура относится к многопрофильная разгосударствления, как третий конкурирующих рисков, которые будут наиболее пострадавших от корпоративной, а не бизнес-единицу факторов. Случаях одно и многопрофильная разгосударствления были объединены при сравнении вероятность того, что диверсификация абитуриентов и пуско-наладочные фирмы продают свой бизнес ..

Запись лет в семь товарных рынках были объединены, чтобы получить достаточно большой выборки для широкого анализа. Объединение также позволяет более параметров окружающей среды должны быть включены, чем это возможно во многих работах одного населения, когда число степеней свободы ограничены по длине периода исследования, так как большинство параметров окружающей среды изменить только год, и зачастую тесно связаны друг с другие. Для контроля за возможной необъективности, вызванных объединения, я использовал четыре фиктивных переменных, чтобы выделить среди товарных рынках. Ядерного изображений, ультразвук, и рынки кардиостимулятора продукта каждой достаточным для различных случаев фиктивные переменные, в то время сосудистого трансплантата, компьютерная томография, магнитный резонанс, и цифровой рентгенографии случаях вместе составляют четвертую категорию фиктивные переменные обозначают других товарных рынков ..

Независимыми переменными

Несколько независимых переменных были определены для решения центральной прогнозов. Фиктивные переменные различие между вновь созданные фирмы и диверсификация участников. Ряда лет, что каждая фирма участвовала на данном товарном рынке был зафиксирован для каждой записи году изменяющихся во времени мера бизнес возраста. Ежегодный доход от продаж был зарегистрирован в качестве меры масштабов предприятия. Все данные о продажах были зарегистрированы в миллионы долларов и дефлировались Индекс цен производителей (1967 базового года).

Есть несколько причин, чтобы воспользоваться услугами бизнес-продаж, а не другие меры коммерческого успеха, такие, как другие аспекты размера, доли рынка и прибыльности. Годовой объем продаж бизнеса обычно будет тесно связана с другими мерами, от их размера. Два случая, в которых размер мер, основанных на физических активов и сотрудников, могут отличаться от продажи включают новых предприятий и сокращения бизнеса, сохранить материальные активы и сотрудников, но в обоих случаях, годовой объем продаж является более подходящим концептуальной мерой коммерческого успеха. Доля рынка и бизнес-продаж будет арифметически зависимым, если общий объем продаж товарном рынке не меняются в течение образца, но они будут частично независимыми, если исследовании рассматриваются некоторые товарные рынки с различным уровнем продаж и единый рынок продукт, в котором уровень продаж меняться с течением времени .

В анализ чувствительности, я изучил последствия долю рынка, но расчет доли рынка сочетает в себе бизнес продаж и общего объема продаж товарного рынка, которые иногда имеют самостоятельное влияние на бизнес выживания. Доля рынка также является слабой мерой коммерческого успеха в первые годы товарного рынка (Хартман и др.., 1994; Митчелл, 1994). Рентабельность информации, которая обычно не доступна на уровне бизнеса, особенно в исследованиях, в которых рассматриваются предприятия, действующие в течение многих лет и расположенная в нескольких странах. Даже при наличии данных, бизнес-уровень рентабельности часто искажены трансфертного ценообразования и принятия управленческих решений хозрасчета. Кроме того, хотя некоторые мелкие фирмы иногда бывают очень прибыльный (Woo и Купер, 1981), большей рентабельности часто, по крайней мере слабо коррелирует с большей продажи бизнеса (Weiss, 1971; Шерер и Росс, 1990; Шиманский, Bharadwaj и Варадараджан, 1993) ..

Возраст бизнеса и продаж переменных были умножены на запуск фирмы и диверсификация-участника фиктивные переменные для создания возраста и размера переменных для каждого типа фирмы. Переменной продажи бизнеса был не менее 0, так как некоторые предприятия столкнулись с года, в котором они не предприняли никаких продаж. Предприятий ежегодный рынка акций были рассчитаны как бизнес продаж за общий объем продаж товарном рынке. Я также направил два эмпирических вопросов. Во-первых, различия в возрасте или размер могут иметь меньшие эффекты на высоком уровне, чем на низких уровнях. Во-вторых, некоторые исследования показали, что взаимосвязь между возрастом и растворения, как правило, немонотонной, с вероятностью роспуска первой увеличения, когда организация еще очень молода, а затем уменьшается (например, Сингх, дом, и Такер, 1986; Эванс, 1987A, 1987b; Кэрролл и Хо, 1988; Staber, 1989; Bruderl и Шусслер, 1990; Fichman и Levinthal, 1991; Митчелл, 1991; Bruderl, Preisendorfer и Зиглер, 1992).

Обычное объяснение для немонотонная эффекта является то, что многие новые предприятия пользуются короткий срок в течение которого их стартовый капитал финансовых ресурсов и управленческих энтузиазмом защищает их от провала. Я подсчитал, натуральных бревен, расправил преобразований продаж и возраст переменных для обоих типов фирм для определения влияния тенденцию к снижению с более высокими значениями или иметь перевернутой U формы. Войти значения равным 0 в случаях, когда нетрансформированную значения были меньше, чем 1 ..

Около 15 процентов рекорд лет, бизнес-информации продаж был недоступен для некоторых незначительных участников с низким уровнем продаж в товарных рынков, которые были произвольно назначены стоимости бизнеса продаж в 1 процент доли рынка в соответствующем товарном рынке. Для проверки чувствительности результатов этого назначения дополнительного анализа рассмотрены изменения доли рынка предположение 1-проц. Эквивалентные оценки с теми, которые были обнаружены, когда предполагаемые продажи равным 0,5 процента рыночной доли и 0,1 процента рынка. После (1992) предложение Литтла, бизнес-продажи также были оценены регресс продаж известных случаев на других независимых переменных, а затем использовать появившиеся коэффициентов для оценки продаж значения для отсутствующих дел.

Эта процедура производится результаты, которые согласуются с пропущенные малы: Около 90 процентов сметных значений, полученных в ходе данной процедуры были меньше или равны значениям, полученным с 1-процентов оценки доли на рынке. Регрессии процедуры производятся два предубеждения, однако, поскольку около 70 процентов объема продаж была отрицательной, и некоторые из объема продаж были намного больше, чем заслуживают доверия. Результаты разделе также сообщает, оценки, в которых эти случаи не были включены, что Литл (1992: 1229) называется полным случае анализа. В этом исследовании, отсутствующие значения являются предприятия с низким уровнем продаж, так что результаты полного анализа случае следует интерпретировать с осознанием того, что включено случаях, как правило, относительно большая ..

Линейная интерполяция была использована для приписать годовой объем продаж бизнеса около 10 процентов рекорд лет, с участием предприятий, которые частично отсутствует информация о продажах. Линейная интерполяция обычно используется, когда объем продаж не склонны сильно колебаться от года к году (например, Делакруа, Swaminathan и Solt, 1989; Кэрролл и Swaminathan, 1992). Чтобы проверить предположение о линейности, я интерполированы продажи бизнеса значения для предприятий, которые имели полный ряд продаж, такой, что [isales.sub.t-1] = ([sales.sub.t] [sales.sub.t-2]) / 2, я тогда регресс фактическое значение [sales.sub.t-1] на [isales.sub.t-1]. В результате [R.sup.2] расчета МНК был .90, что свидетельствует о том, что линейная интерполяция обеспечивает плотное прилегание.

Некоторые случайные величины были определены для оценки влияния других характеристик фирмы и экологических факторов. До возраста приняли равное число лет, которые приобрели бизнеса приняли участие в данном товарном рынке, прежде чем приобрел по диверсификации участника. До разновозрастность применяется также к 11 вновь созданные фирмы, которые были созданы предприятия прошли заинтересованное лицо. Предприятия с предыдущим опытом, особенно с большей до возраста, вряд ли могут быть закрыты, так как они часто оказываются в выигрыше от существующих процедур организации, но может быть по крайней мере, вероятно, как и других предприятий для продажи снова. Добавление 0-1 фиктивная переменная, что просто обозначить случаи, в которых фирмы вступили на товарном рынке путем приобретения существующего бизнеса не увеличить значение анализа ..

Три переменных рассматривается начальный размер абитуриентов и их размер корпоративного родителей и опыта. Первоначальные продажи бизнеса зарегистрировано каждой фирмы продаж в свой первый полный календарный год участия в товарном рынке. Эта переменная рассматривает два взаимосвязанных вопросов, масштаб вступления фирмы и степени его скорейшего успеха на рынке. Некоторые исследования показывают, что вероятность того, что предприятия будут закрыты уменьшается с большей первоначального размера (Bruderl и Шусслер, 1990; Bruderl, Preisendorfer и Зиглер, 1992). Фримен, Carroll и Ханнан (1983: 705-706), напротив, нашли прямой связи между бизнесом и роспуска начальный размер местных газетах. Большой начальный размер также может уменьшить вероятность того, что предприятие будет продано.

Для фирм, которые входят на товарном рынке путем приобретения существующего бизнеса, первоначальный переменный размер также составляет позиции на рынке приобрела бизнеса. Различения первоначальных продаж новых предприятий и первый год продаж абитуриентов, которые приобрели существующий бизнес, не увеличить значение анализа ..

Для диверсификации абитуриентов, корпоративных размер на входе записал годовой объем продаж корпоративных родителей бизнеса в течение года до ее вступления в товарном рынке. Большие родители могли бы обеспечить дополнительные ресурсы, которые могли бы быть использованы для преодоления вступления проблемы, что приведет к снижению вероятности бизнес роспуска. В то же время, крупные корпорации, могут быть менее к отдельным предприятиям, которые привели бы к более высокой вероятности того, что они будут их продавать. Корпоративный размер на входе был недоступен для некоторых частных и иностранных фирм (25 из 274 диверсификации абитуриентов). Потому что вступление размер был связан с национальной собственности, средний размер на въезд иностранных фирм, был использован для иностранных фирм, а средний размер американских фирм с объемом продаж менее $ 100 млн был использован для отечественных компаний.

Такое усреднение версия условных средних расчетных данных (Литтл, 1992). Из-за небольшого числа случаев, целесообразно использовать среднее обвинение на контрольный гражданства в данном исследовании ..

Фирмы часто достигают больших успехов при расширении бизнеса в смежные, чем на товарных рынках, которые являются совершенно новым для них (Монтгомери, 1985). Митчелл (1991) показали, что фирмы, эксплуатируются более чем в один продукт рынка диагностических изображений промышленности имели больше шансов на выживание в одном товарном рынке и рынках имплантируемые-товаров имеют ряд характеристик использования и распределения. Связанные опыт зарегистрировано ли корпоративные родители уже работает бизнес в соответствующих товарных рынках, когда они вошли в координационный товарных рынках. Фиктивная переменная, был установлен в 0 для начинающих фирм. В пять диагностических изображений товарных рынков, опыт переменная равна 1, если родитель участвовал, по крайней мере один другой рынок продукт изображений.

Для кардиостимулятора и сосудов трансплантата товарных рынках, переменная равна 1, если родитель работает другого медицинского бизнеса имплантируемые-товаров, в том числе сердечных клапанов и протезно предприятий устройств. Иностранных фиктивной переменной опыт также определены диверсификации абитуриентов, которые опытом работы в сопоставимых иностранных товарных рынках, прежде чем они вступили на американский рынок продукт, который может привести к сокращению вероятности того, что бизнес будет закрыт или продан. 0-1 фиктивная переменная, также была определена различие американских и иностранных корпораций в анализах, которые определяют многопрофильная ликвидацией организаций, как выходит ..

В окружающей среды, то ковариат зарегистрировано возраста на товарном рынке при поступлении на товарном рынке продаж в течение года до начала нынешнего года запись (размер рынка), количество конкурентов, работающих в данном товарном рынке в начале года въезд (вход плотности), и число конкурентов, действующих в данном товарном рынке в начале текущей записи в год (плотность). Позже абитуриентов на товарном рынке, как правило, менее склонны закрывать, чем раньше абитуриентов, возможно, потому, конкурентоспособной требования стали более известный как созревает на товарном рынке, но иногда стать приобретение целей укоренившихся бизнеса (Mitchell и Сингх, 1993). Большой объем рынка может быть связана со снижением скорости растворения, но более высокие темпы разгосударствления, если абитуриентов привлекают высокие продажи.

Плотность меры были использованы при проведении анализа скорости растворения. Высшее вступления плотности часто ассоциируется с более высоким ставкам растворения (Carroll и Ханнан, 1992), а плотность тока иногда показывает П-образные связи с вероятностью того, что бизнес будет закрыта (Ханнан и Фримен, 1989). Потому что сочетает в себе анализ товарных рынков с различной плотностью максимум и продаж, плотности и рынок сбыта переменные были определены с точки зрения доли максимальной все достигнутые на данном товарном рынке, что было достигнуто в текущем году. Потому что продажи тенденции в большинстве товарных рынков были стабильными до конца периода исследования, максимальная плотность и продажи достигнут могут быть использованы для оценки грузоподъемности товарных рынках ..

Фиктивные переменные также сравнил десятилетия 1960-х годов (1960-1969) и 1980-е годы (1980-1990) с остальной период исследования. Эти переменные адрес временных структур в сфере слияний и поглощений, многие слияния конгломерат, происходящих в течение 1960 и многие ликвидацией организаций бизнеса происходит в 1980-х. Оценки с использованием фиктивных переменных обозначающие десятилетия 1950-х годов не сходятся из-за коллинеарности между выходами во время [табличные данные для ТАБЛИЦА 3 опущен] 1950-е и других независимых переменных. Для сопоставимости период манекенов были использованы при проведении анализа также растворения. Таблица 3 докладов сводные статистические данные по независимыми переменными.

Статистический метод

Я подсчитал, оценки влияния продажи бизнеса, бизнес возраста и других независимых переменных на приближение мгновенной скорости перехода, при котором предприятия были закрыты или проданы. Скорости перехода в любой год это соотношение функция плотности вероятности и функции по случаю потери кормильца, то есть, число фирм, что выход в течение года, разделенной на число фирм, которые действовали в начале года. Таким образом, скорость перехода непосредственно связан с вероятностью того, что бизнес будет выходить из товарного рынка в данном году. Я экспоненциального распределения в качестве базового распределения выхода номера. Моделей взял r.sub.k форме [] = ехр ([[Alpha]. Sub.k] [A.sub.k].

В этом уравнении [r.sub.k] это ставка, по которой предприятия проходят выхода типа А (растворение или лишение прав), а в [A.sub.k] и [[Alpha]. Sub.k] являются переносчиками ковариат и связанные с коэффициентами, в том числе для перехвата. Оценок максимального правдоподобия были получены с помощью версии 5,4 от TDA статистических пакетов (Ровер, 1993a, 1993b). В сочетании с расщеплением заклинание, оценивая выхода номера обеспечивает гибкий подход к модели здания потому, что можно обрабатывать конкурирующих рисков и право-цензуре случаях обновить годовой стоимости нестационарные случайные величины, а также указать время, влияет в качестве независимых переменных ..

РЕЗУЛЬТАТЫ

В таблице 4 представлены результаты бизнеса роспуска. Модель 1 является базовая модель, которая анализирует контроля переменных и диверсификации-участник фиктивной переменной, анализа управляющей переменной сочетает в себе вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов, поскольку аналогичные результаты были получены в отдельный анализ для двух типов участников. Растворения снизился с большей начальной продаж, соответствующего опыта, зарубежный опыт, и рынок возраст вступления. Скорость растворения поднялся с вступлением плотности и имел U-формы отношений с плотностью.

Модели от 2 до 6 таблицы 4 оценки ряд мер, от возраста и размера. Переменных в возрасте 2 модели имеют значимые связи с уменьшением вероятности того, что вновь созданные фирмы и диверсификация участники будут закрывать свой бизнес. Переменных улучшить базовые модели: изменения в loglikelihood [[Ши]. Sup.2] статистика 19,2 с 2 степенями свободы, значимые на уровне .01. Добавление квадрат значений возраста, в модели 3 не дальнейшее увеличение значения. Перевернутой U связь между распадом и возраст был обнаружен в модели, опустили других переменных. Это позволяет предположить, что наблюдаемый немонотонный отношений в некоторых исследованиях возраста и бизнес роспуска может вытекать из опуская на уровне фирм, такие переменные, как первоначальный продаж и предварительного опыта и влияния окружающей среды, таких как возраст рынка и конкурентной плотности.

Немонотонной отношения с возрастом может показаться, однако, если организационные возраста до первых продаж продукции были включены в анализ. Подставляя значения журнала возраста в модели 4 обеспечивает меньшее значение, чем воздействие нетрансформированную возраста в модели 2. так что нетрансформированную значение возраста используется в последующего анализа. Модели 5 и 6, затем изучить влияние продаж и журнала продаж. Продаж, так и В (продажи), связанные с меньшей вероятностью того, что вновь созданные фирмы и диверсификация участники будут закрывать свой бизнес. Хотя последствия первоначального размера и соответствующего опыта стала несущественной, когда продажи бизнеса включены в анализ, общее значение увеличивается по отношению к базовой модели.

Модель 7 в таблице 4 контроля обеих возрастных и продажи для проверки гипотез растворения. Модель обеспечивает большее значение, чем любой из этих моделей или 2 модели 5, в котором модель 7 вложен. Результаты, полученные в модели 7 поддержку гипотезы 1A, 1B, 3a и 3b. Запуск предприятия и диверсификации абитуриентов стали реже закрыли свой бизнес, как они стали больше (гипотезы 1a и 1b). Скорость растворения для начинающих фирм также снижается с большим возрастом (гипотеза 3a). Скорость растворения для диверсификации абитуриентов значительно не снижаются с большей возрасте, когда уровень деловой продаж объясняется, в соответствии с гипотезой 3b. Разница в возрасте влияет могут существовать, поскольку вновь созданные фирмы основателей больше личной привязанности к ним предприятий, чем менеджеры многопрофильная корпораций и потому, что многопрофильная корпорация, более вероятно, имеют потенциально более выгодным или более высокого роста использует для своих финансовых и организационного капитала.

Счетчик к гипотезе 2 и перекрестных таблиц в таблице 2, диверсификации абитуриентов, существенно не реже, чем вновь созданные фирмы закрыть свой бизнес, когда другие факторы учитываются. В разведочный анализ, диверсификация-участника переменной отрицателен и значим, в соответствии с таблицей 2, когда модель была 7 reestimated без других организационных характеристик. Таким образом, многопрофильная корпорация по своей сути не реже, чем вновь созданные фирмы, чтобы закрыть отдельные предприятия. Измеримых бизнес и на уровне фирм, характеристики лежат в основе различий в скорости растворения бизнеса.

Рисунок 1 участков воздействия разного возраста и уровня продаж для двух типов абитуриентов как мультипликаторы скорость растворения. Значения мультипликаторов скорости растворения на вертикальной оси графика равны ехр ([[Alpha]. Sub.k] [A.sub.k]), где [[Alpha]. Sub.k] является значение связанных с продажей или возрастной коэффициент от модели 7 таблицы 4 и [A.sub.k] является уровень возраста или продажи сообщили на горизонтальной оси рисунка (А = запуска фирмы или диверсификации абитуриента). Влияние продаж, которое почти идентично для начинающих фирм и диверсификации абитуриентов, резко снижается, например, что предприниматели редко закрыть, если они достигают даже умеренные продажи. Следствием этого результата является то, что владельцы, которые решили прекратить работу предприятий, которые обеспечивают достижение даже умеренных коммерческого успеха не нужно закрыть их, но, напротив, могут найти покупателей, которые ожидают предоставить ресурсы, необходимые для дальнейшего роста и надеются получить выгоду от приобрела бизнес 'возможностями.

Возраст мультипликаторов показывают, что вновь созданные фирмы стали менее склонны закрывать по мере их старения. Вместе возраста и результатах продаж, позволяют предположить, что вновь созданные фирмы, которые достигают только низкие продажи выиграют от увеличения возраста на протяжении многих лет ..

Модели 8 и 9 Таблица 4 доклада несколько дополнительных анализа бизнес растворения и изучить надежность результатов, представленных в модели 7. Модель 8 заменяет продаж, доля рынка, в то время снижается размер рынка, в связи с арифметической отношения с рынка. Как-продажи бизнеса в модели 7, доля рынка имеет значимую связь с более низкой скорости растворения, а возраст продолжает оказывать значительное влияние для начинающих фирм. Модель 9 имеет те же переменные, как модель, но 7 капель дел, по которым продажи бизнеса были оценены (фирмы с низким уровнем продаж). Продаж эффекты остаются значительными. Влияние возраста становится все менее значительным для начинающих фирм, хотя и односторонней проверки запуска лет коэффициент продолжает быть значимым на уровне .05.

Таблица 5 представлены результаты бизнеса разгосударствления. Модель 1 является базовая модель, в которой анализируются контрольных переменных и диверсификации-участник фиктивной переменной, в то время как модели от 2 до 5 лет изучения и продаж переменных. Ln (возраст), в модели 3 в большей степени соответствует, чем нетрансформированную возраста в модели 2 и имеет хорошие отношения с разгосударствления ставка для начала деятельности фирмы и диверсификация участников. Модель 3 также имеет большее значение, чем базовая модель. Журнал о стоимостном объеме продаж (модель 5) предусматривает несколько лучше подходит, чем нетрансформированную стоимость (модель 4), хотя ни значителен. В (возраст) и В (продажи) переменные, используемые в полный анализ в модели 6 таблицы 5, которая сочетает в себе модели 3 и 5 ..

Модель 6 таблицы 5 докладов основных разгосударствления результатов, которые согласуются с гипотезами 4a и 4b. Вероятность того, что на начальном этапе фирма или диверсификации Абитуриенту продаст свой бизнес не является значительное влияние продаж (гипотеза 4а), но увеличивается с возрастом (гипотеза 4b). Модель не значительно улучшить результаты, полученные с В (возраст) в одиночку (модель 3, в котором модель 6 вложенный). Результаты показывают, что компании любого размера могут быть приобретения кандидатов, особенно по мере накопления опыта в товарном рынке.

Рисунок 2 отражает влияние разных возрастов как мультипликаторы разгосударствления курса. Значения множителей равны ехр [[[Alpha]. Sub.k LN] ([age.sub.k])], используя LN (возраст) значения коэффициента от модели 6 таблицы 5 для начинающих фирм и диверсификации абитуриентов. Мультипликаторов продаж исключены из графика, поскольку продажи оказали влияние на любой тип участника. Большой возраста имеет несколько большее влияние на вновь созданные фирмы, чем на диверсификацию абитуриентов, возможно потому, что вновь созданные фирмы владельцы чаще нужно продать свой бизнес для достижения управленческих подряд. В целом, возраст результаты согласуются с утверждением, что продавцы стимулы и понимания покупателей возможностей бизнеса, как правило, сходятся во времени.

Дополнительный анализ бизнес разгосударствления представлены в модели 7 и 8 Таблица 5. Модель 7 заменителей доля рынка продажи бизнеса, создавая большой разницы в результатах. Модель 8 капель дел, по которым размер бизнеса по оценкам, производство подобных результатов, полученным от модели 6.

Гипотеза 5, который предсказал, что диверсификация абитуриентов будут по крайней мере, вероятно, как и вновь созданные фирмы, чтобы продать свой бизнес, а также поддерживается. В основном анализ (модель 6 в таблице 5), диверсификации абитуриентов оказались более вероятно, чем вновь созданные фирмы продать одного дела, хотя результаты были несущественными. Модель 9 затем рассматривает все случаи выхода, разгосударствления, независимо от того один или несколько предприятий были проданы, и включает только независимые переменные, которые имеют отношение на корпоративном уровне. Результаты моделирования показывают, что 9 диверсификации абитуриентов значительно чаще, чем вновь созданные фирмы, чтобы продать один или несколько предприятий.

[Табличные данные для ТАБЛИЦА 5 опущены]

Некоторые анализа чувствительности изучить надежность возраста и размера основных результатов. Добавление число роспуска и изъятия капитальных вложений, которые имели место в прошлом году записи не приводит к повышению значения основных анализов, которые сообщили, для модели 7 в Таблице 4 и 6 модели в таблице 5. Кроме того, добавил роста на товарном рынке не изменились основные результаты. Чтобы проверить размер результаты отличаются в разные периоды в истории рынка продукт, два анализа чувствительности ограничен образца лет после товарном рынке, по крайней мере восемь лет, и годы, когда на товарном рынке достигли по крайней мере 50 процентов от максимального объема продаж . Результаты были эквивалентны тем, о ..

Я также получить оценки для отдельных товарных рынков для определения смещения был внесен за счет объединения видов продукции. Из-за относительно небольшого числа выходов, которые имели место в каждом товарном рынке, я не мог получить надежные оценки полной модели. Вместо этого, я оценивается только влияет продаж, возраст и диверсификации статус-участника о расторжении бизнеса и изъятие номера пуска фирмы и диверсификация участников в каждой из товарных рынках, используя LN (возраст) и Л. Н. (продажи) в разгосударствлении анализов. Затем я сравнивал знаки коэффициентов, полученных в подмножества на товарном рынке, чтобы признаки сопоставимых статистически значимые коэффициенты за счет объединения анализов, которые включены только по возрасту, продаж и диверсификации-участника переменных.

Результаты анализа, который роспуска объединения всех семи товарных рынках согласуются с моделью 7 таблицы 4: продажа Большого бизнеса привело к снижению скорости растворения как вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов, тогда как более лет привело к снижению скорости растворения для начинающих до фирм. В соответствии с этими результатами сопоставимых продаж и возрастных коэффициентов была отрицательной в 13 из 15 случаев в пять товарном рынке роспуска курса анализа, для которых сходимость может быть получена. Биномиальных испытаний вероятность такого исхода является статистически значимым на уровне .01. Ни один из двух противоположных знаков случаях было статистически значимым. Результаты анализа, лишение объединенных все семь товарных рынках согласуются с моделью 6 таблицы 5: журнал возраста было связано с более высоких темпов разгосударствления для начинающих фирм и диверсификации абитуриентов.

В соответствии с этим результатом, все коэффициенты Л.Н. (возраст) были положительными для обеих вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов в четыре товарных рынках, для которых сходимость было получено. Ясно, что возраст и размер влияет определены в основных моделей надежные, потому что они находятся в суммарном анализе или нет контрольных переменных включены, а также почти во всех товарном рынке анализ ..

ОБСУЖДЕНИЕ И ВЫВОДЫ

Это исследование расширяет наше понимание того, как возраст и продаж влияют на бизнес выживания. Традиционных выяснилось, что снижение скорости выхода с большей продаж и возрасту применяется в случаях, когда вновь созданные фирмы закрыли свой бизнес. Скорость растворения бизнеса диверсификации абитуриентов также снизился с большей продаж, но не влияет на бизнес возраста. С другой стороны, вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов стало больше шансов продать свой бизнес с течением времени, в то время как уровень продаж мало влияет на уровень разукрупнения. Влияние возраста и продаж, которые были найдены в семь товарных рынках, вероятно, будут обобщенным для изготовления основе условий, в которых запись на вновь созданные фирмы и диверсификация абитуриентов общего, и нет одной фирмы, которая доминирует и долгосрочное развитие конкуренции.

Эти результаты были два центральных последствия для нашего понимания процессов, посредством которых новые организационные возможности, остаются в товарном рынке. Во-первых, организации, достижения по меньшей мере умеренный уровень продаж продолжать действовать в рамках товарного рынка, но коммерческого успеха не гарантирует, что организация сохранит свой первоначальный собственности. Даже крупные предприятия становятся все более вероятно, будут проданы по мере накопления опыта, возможно, так как потенциальные покупатели значение размер и возможности, которые лежат в основе долгосрочных бизнес-выживания и готовы предложить премию, которую они смогут убедить владельцев продавать. Результаты описывают процесс, в котором много новых компаний терпят крах, являются ли они основали отдельные лица, либо существующих компаний.

Преодолев первоначальное проблем и продемонстрировали их коммерческой ценности, сохранившиеся бизнеса становятся все более вероятно, будут проданы новым собственникам. Таким образом, организационные возможности успешного бизнеса ", остаются в товарном рынке, но часто новый владелец ..

Во-вторых, бизнес организации, созданные вновь созданные фирмы, по крайней мере больше шансов выжить, как тех, которые созданы за счет диверсификации абитуриентов и имеют больше шансов выжить, если они достигают только низкий уровень продаж. Этот результат контрастирует с общим мнение, что начало деятельности фирмы являются более неустойчивыми, чем созданные компании, которые, несомненно, правда на корпоративном уровне, но не держать на уровне бизнеса. Принимая окружающей среды, фирмы и бизнес-характеристики во внимание, на начальном этапе фирма не чаще, чем диверсификация Абитуриенту о закрытии дела и меньше шансов продать его в другую роту. Кроме того, предприятия пуска фирмы, которые не достигают значительных объемов продаж, но и преодолеть первоначальные проблемы часто выжить, либо под своими оригинальными собственности или после того, как продали новым владельцам.

Таким образом, организационные возможности, которые лежат в основе ограниченных продаж, бизнес добился продолжать существовать в рамках товарного рынка и предлагают модели, из которых другие фирмы можно попытаться узнать. Диверсификация абитуриентов, напротив, по-видимому разочаровался в старых, малых предприятий и часто их закрытие, если они не могут найти покупателей для бизнеса. Запуск фирмы тем самым сыграть посредническую роль в почти дарвиновской процесс, при котором крупные предприятия отбираются для выживания в товарном рынке. Сдерживающую роль является особенно ценным, так как новые фирмы, скорее всего, разработать процедуры, которые являются новыми для антиконкурентной практики, а не адаптации процедур от других промышленных контекстах ..

Результаты проливают свет на взаимосвязь экономических, экологических и эволюционных объяснений для бизнеса выживания. Доминирующей экономической точки зрения относится к коммерческому успеху, как основным фактором, определяющим бизнес выживания. Экологическая теория фокусируется на плотность населения, организационные возраста, а также различия между организационными формами в качестве ключевого влияния на выживаемость. Эволюционная теория фокусируется на уровне фирм, инновационных, считая, что фирмы, которые успешно внедрять технические и организационные нововведения процветать и выживать, в то время как другие фирмы должны либо имитировать успешные новаторы, чехарду свои инновации, либо не работают (Нельсон и зимой 1982 года: глава 12) . В соответствии с экономической и экологической прогнозы, результаты данного исследования показывают, что коммерческий успех, плотность населения, а возраст начала деятельности фирмы уменьшить скорость растворения.

В то же время, результаты усложняет простые экономические и экологические аргументы. С одной стороны, экономическое влияние продаж скоро доминирует экологических последствий возраста, а с другой стороны, продолжающееся влияние возраста для начинающих фирм показывает, что организационно-правовой формы влияет на бизнес выживания. С эволюционной точки зрения теории, тем временем, растворения и разгосударствления результаты позволяют предположить, что вместе владельцев успешно инновационных фирм будут процветать, но может выбрать для продажи своего бизнеса в другие фирмы, а не продолжать работать независимо. С точки зрения покупателя, в эволюционной теории, это означает, что приобретение бизнеса представляет собой механизм для приобретения инновационные возможности, которые воплощены в организационной процедуры инноватора.

1 Дополнительную информацию о сердечной Пэйсерс, сосудистых трансплантатов, а также диагностических устройств обработки изображений можно найти в Gobeli и Rudelius (1985), Theta Technology Corporation (1984), и Митчелл (1989, 1991).

Ссылки

Абель, Дерек F. 1980 Определение Бизнес: Отправная точка стратегического планирования. Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall.

Aldrich, Говард, и Эллен Остер 1986 "Даже карлики начали мало: Ответственность размера и возраста, и их стратегические последствия". В Барри М. Став Л. Л. Каммингс (ред.), исследований в области организационного поведения, 8: 165-198. Гринвич, Коннектикут: JAI Press.

Allison, Павел 1982 "О дискретном времени методы для анализа событий истории". В Самуэль Leinhardt (ed.). Социологическая методология, 61-98. Сан - Франциско: Jossey-Bass.

Амберджи Терри L., Тина Dacin и Дон Келли 1993 "подрывной отбора и населения сегментации: Inter-населения конкуренции изоляции процесса". В Joel C. А. Баума и Jitendra В. Сингх (eds.). Эволюционная динамика организаций: 240-254. Нью-Йорк: Oxford University Press.

Banaszak-Холл, Джейн 1991 ", включающие организационные роста в модели организационной динамики: Манхэттен банков". Неопубликованные кандидат Диссертация, Корнельский университет.

Барнетт, Уильям П. 1990 "организационной экологии технологические системы". Administrative Science Quarterly, 35: 31-60.

Баррон, Дэвид Н., Элизабет Уэст, Майкл Т. Ханнан 1994 "Возраст, размер и рост, и неспособность организаций: Кредитные союзы в Нью-Йорке". Американский журнал социологии, 100: 381-421.

Баум, Joel AC, и Stephen J. Mezias 1992 "Локализованные конкуренции и организационные неудачи в гостиничной индустрии Манхэттен". Administrative Science Quarterly, 37: 580-604.

Баум, Joel AC, и Кристина Оливер 1991 "институциональных связей и организационных смертности". Administrative Science Quarterly, 36: 187-218.

Берг, С. В., JL Дункан, П. Фридман, 1982 совместных стратегий Компании и корпоративных инноваций. Cambridge, MA: Oelegeshlager, Ганна и Хейна.

Берри, Чарльз Х. 1975 Корпоративный рост и диверсификацию. Принстон, штат Нью-Джерси: Пресс-Принстонском университете.

Боумен, Е. и Н. Сингх 1990 "Обзор корпоративной реструктуризации: тенденции и последствия". В Л. Рок и RH Rock (ред.), Корпоративная реструктуризация: 1-16. Нью-Йорк: McGraw-Hill.

Bruderl, Иосиф, Петр Preisendorfer, и Рольф Зиглер 1992 "Выживание шансы вновь созданных организаций". American Sociological Review, 57: 227-242.

Bruderl, Йозеф и Рудольф Шусслер 1990 "Организационные смертности: обязательства новизны и юности. Administrative Science Quarterly, 35: 530-547.

Burgelman, Robert A. 1994 "Fading воспоминаний: процесс теории стратегического выхода бизнеса в динамичных условиях". Administrative Science Quarterly, 39: 24-56.

Кэрролл, Гленн Р. 1983 "стохастической модели организационной смертности: обзор и повторного анализа". Социальных исследований, 12: 303-329.

Кэрролл, Гленн Р., и Жак Делакруа 1982 "Организационные смертности в газете промышленности Аргентины и Ирландии: экологический подход". Administrative Science Quarterly, 27: 169-198.

Кэрролл, Гленн Р., Майкл Т. Ханнан 1992 динамику организационных народам. Нью-Йорк: Oxford University Press.

Кэрролл, Гленн Р., Yangchung Пола Хо 1988 "Потеря на победу: Парадокс успеха на выборах организованных рабочих партий в эпоху рыцарей труда". в Гленн Р. Кэрролл привели.), экологическое Модели организаций: 175-194. Cambridge, MA: Ballinger.

Кэрролл, Гленн Р., Anand Swaminathan 1992 "организационной экологии стратегических групп в американской пивоваренной отрасли с 1975 по 1990 гг." Промышленные и корпоративных преобразований, 1: 65-98.

Сайерт, Ричард М., Джеймс Дж. марта 1963 Поведенческая теория фирмы. Englewood Cliffs, N J: Prentice-Hall.

Делакруа, Жак, и Ананд Swaminathan 1991 "Cosmetic, спекулятивные и адаптивные изменения в винной отрасли: исследование." Administrative Science Quarterly, 36: 631-661.

Делакруа, Жак, Anand Swaminathan и Michael E. Солт 1989 "зависимость плотности по сравнению с динамикой народонаселения: экологическое изучение недостатки в винодельческой промышленности Калифорнии. American Sociological Review, 54: 245-262.

Догерти, Дебора 1990 "Понимание новых рынков для новых продуктов." Стратегическое управление Journal, 11 (специальный выпуск): 59-78.

Дахейм, Ирина М., IS Бейрд 1987 "Изъятие принятия решений: роль бизнеса размера единицы". Журнал по вопросам управления, 13: 483-498.

Дахейм, Ирина М., Джон Х. Грант 1984 "Факторы, влияющие на лишение прав принятия решений: Данные из области исследования". Стратегическое управление Journal, 5: 301-318.

Данн, Тимофей, Марк Дж. Робертс, Ларри Самуэльсон 1988 "Модели фирмы вступления и выхода в отраслях обрабатывающей промышленности США". Rand журнал экономики, 19: 495-515.

Эванс, DS 1987A "отношений между фирмой рост, размер и возраст: 100 Оценки отраслях обрабатывающей промышленности." Журнал "Экономика промышленности", 35: 567-581.

1987b Н. Тесты альтернативных теорий фирмы роста ". Журнал политической экономии ", 95: 657-674.

Fichman, Марк и Даниэль А. Levinthal 1991 "Медовый месяц и ответственности отрочества: новый взгляд на продолжительность зависимости в социальных и организационных отношений". Академия управления обзора, 16: 442-468.

Фримен, Джон Х. Гленн Р. Кэрролл, Майкл Т. Ханнан 1983 "ответственности новизны: Возраст зависимости от организационной смертности". American Sociological Review, 48: 692-710.

Фримен, Джон Х., и Майкл Т. Ханнан 1983 "ширина ниши и динамику организационных групп населения". Американский журнал социологии, 88: 1116-1145.

Gobeli, Дэвид Х., и Уильям Rudelius 1985 "Управление инновационной: Уроки от сердечного промышленности ходить". Слон-управленческой деятельности, Лето: 29-43.

Горт, Майкл 1969 "экономической теории, нарушение слияния". Ежеквартальный журнал экономики, 83: 167-184.

Granstrand, Ove и Сорен Сджоландер 1990 "приобретение технологии и малых фирм, крупных компаний". Журнал экономического поведения и организации, 13: 367-386.

Холлидей, Терренс C., Майкл Пауэлл, и Марк У. Granfors 1987 "минималистский организаций: Vital событий в государственной ассоциации адвокатов, 1870-1930". American Sociological Review, 52: 456-471.

Ханнан, Михаил Т., Джон Х. Фримен 1977 "популяционной экологии организаций". Американский журнал социологии, 82: 929-964.

1989 организационной экологии. Cambridge, MA: Harvard University Press. Хартман, Raymond С., Дэвид Дж. Тис, Томас Джорд, и будет Митчелл

1994 "Оценка рыночной власти в режимах быстрого технологического прогресса". Промышленные и корпоративных преобразований, 2: 317-350.

Дженсен, Майкл С. и Р. Рабек 1983 "Рынок корпоративного контроля: научные доказательства". Журнал финансовой экономики, 11: 5-50.

Джонс, Фредерик Л. 1987 "Современные методы прогнозирования банкротства". Журнал учета литературы, 6: 131-164.

Йованович, Боян 1982 "Подбор и развитие отрасли". Эконометрика, 50: 649-670.

Камень, Мортон I., и Израиль Занг-1993 "Монополизация путем последовательного приобретения". Журнал права, экономики и организации, 9: 205-229.

Kwoka, Джон Э. 1979 "О влиянии распределения долей рынка по вопросам промышленной производительности". Обзор экономики и статистики, 61: 101-109.

Липпман, Стивен А., Ричард П. Rumelt 1982 "Неопределенная imitability: анализ межфирменных различий в эффективности в условиях конкуренции". Белл журнал экономики, 13: 418-438.

Маленький, Roderick JA 1992 "регрессии с отсутствующими Х: обзор". Журнал Американской статистической ассоциации, 87: 1227-1237.

Митчелл, Уилл