Между молотом и наковальней: организационные изменения и производительности в условиях основных экологических преобразований
Эта статья рассматривает предположение, что изменения отрицательно сказывается на эффективности работы организации и шансы на выживание. Я предлагаю, чтобы организационные изменения могут пользоваться организационной деятельности и шансы на выживание, если это происходит в связи с драматическим реструктуризации внешних условий и, если оно основывается на установленных процедур и полномочий. Эти предложения были протестированы на сберегательные и кредитные промышленности в Калифорнии, которая пережила технологических, экономических и нормативных изменения, которые заставили ссудно-сберегательные ассоциации, чтобы изменить или умереть. Полученные результаты свидетельствуют о том, что большинство изменений, повышения финансовых показателей, один вредно для производительности, а также три уменьшить коэффициенты отказа. Эти результаты подтверждают модель, разработанная здесь и предположить, что вопрос о том, опасные изменения должны быть заменены на вопросы, при каких условиях изменения могут быть вредной или полезной и является ли направление изменения влияет на его влияние на производительность и выживание .*.
Экологическая теория (Ханнан и Фримен, 1977, 1984, 1989) утверждает, что организационные изменения ограничивается сильной инерционного давления. Восемь ограничения на организационной адаптации предлагаемых, четыре внутренних и четыре внешних. Внутренние ограничения инвестиций в предприятия, оборудование и специалистов, ограничение внутренней информации, полученной лиц, принимающих решения, внутренние политические трудности в поддержку корыстных интересов, а также организационные истории, которая оправдывает прошлых действий и препятствует рассмотрению альтернативных стратегий. Внешнего давления на устойчивость правовых и экономических барьеров для вступления в новые сферы деятельности, ограничения на внешнюю информацию, собранную, принимающих решения; легитимности соображения и проблемы коллективного разума и общего равновесия.
Предположение о сильной структурной инерции два последствия: (1) Организационные изменения редко, гораздо реже, чем изменения в окружающей среде. (2) При изменении имеет место, это отодвигает ответственности-оф-новизны часы (Стинчкомб, 1965; Амберджи, Келли, и Барнетт, 1990), скорость рендеринга менее надежны, и, таким образом вредит шансы на выживание (Ханнан и Фримен, 1984: 159 ; 1989: 83). Кроме того, проведение изменений отвлекает ресурсы от операционной реорганизации, сокращения эффективности организационной деятельности ..
Эти утверждения не новы. Уже давно было признано в организации литературы, что изменения трудно. Мертона (1957: 195-206) эссе на бюрократические структуры и личности описаны два дисфункции бюрократии, которые касаются организационных инерции. Во-первых, бюрократические структуры с повышенной жесткости в применении норм и правил. Это серьезно ограничивает их способность меняться в соответствии с экологическими сдвигами или внутренние организационные роста. Во-вторых, по своей природе бюрократии консервативных и устойчивых к инновациям. В модели, разработанной Крозьер (1964: 175-208), на основе наблюдений французских государственных учреждений, бюрократические организации рассматриваются как более жесткие с течением времени, с учетом бюрократических порочный круг ". Крозьер утверждал, что возросшая зависимость от безличных правил, централизация принятия решений, выделение иерархических слоев друг от друга, и развитие nonhierarchical власти объединить заблокировать бюрократии в модели повышения жесткости.
Блау и Скотт (1962: 240) обсудили взаимосвязь между конфликтами и изменений в формальных организациях: Изменение осадков конфликта, а конфликты часто порождает изменения. Они утверждали, что большая часть сопротивления изменениям, возникающих в организациях в связи с нарушениями, что предлагаемые нововведения будут производить в организационных структурах статуса. Наконец, в литературе о влиянии административного подряд, начиная с Gouldner (1954) и Grusky (1960), предоставляет доказательства того, что такого рода организационных изменений может быть разрушительным, т.к. это увеличивает конфликта, снижает моральный дух сотрудников и сплоченности, и прерывает единство Команда ..
Предпосылке, что организационные изменения трудно и, что организации в условиях сильной силы инерции занимает центральное место в организационной экологии. Ключевой вопрос заключается в том, что существование сильной инерционные тенденции ограничивает возможности adaptationist теорий на счет различий в организационной общин. В своем последнем письменном виде экологическая теория, Ханнан и Фриман (1989: 67) признала важность изучения той предпосылке, что структурная инерция сильна. Поток исследований расследование появления изменений в организационной населения и его последствия в последнее время появились (Singh, дома, и Такер, 1986; Делакруа, Swaminathan и Solt, 1989; Miner, Амберджи и Stearns, 1990; Амберджи, Келли, и Барнет, 1990; Келли и Амберджи, 1991; Swaminathan и Делакруа, 1991; Романелли и Ташман, 1991).
Эта статья добавляет к этому новый поток научных исследований и выполняет две функции. Во-первых, она обеспечивает описательные данные о возникновении изменений в одной популяции организаций, Калифорния ссудно-сберегательные ассоциации. Характеристики отдельных фирм в этой группе населения демонстрируют умеренный из года в год изменения и большие разногласия по поводу десятилетнего периода наблюдения. Во-вторых, этот документ дает оценку последствий изменения в финансовой деятельности и выживания. Центральное помещение этого документа является то, что организационные изменения могут оказаться полезными, если это происходит при определенных обстоятельствах: если это происходит в ответ на серьезных экологических сдвигов, которые угрожают организационно-правовой формы исчезновения, и, если оно основывается на установленных процедур и полномочий.
Эти предложения были протестированы на сберегательные и кредитные промышленности в Калифорнии, которая пережила технологических, экономических и нормативных изменения, которые заставили ссудно-сберегательные ассоциации, чтобы изменить или умереть (Болдерстон, 1985: 4-8; Брамбо, 1988: 31-88 ; Эйхлер, 1989: 42-54, 57-58). Драматические изменения в условия окружающей среды заклинило ссудно-сберегательные ассоциации между молотом и наковальней. Анализ компаниями в этой отрасли показывает, что большинство типов организационных изменений повышения финансовых показателей, только один тип изменений вредно для производительности, а также три типа изменений организационной уменьшить ставки провал. Эти данные говорят в пользу модели, разработанной здесь ..
Экологическая модель изменения
И ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ
Основным принципом экологической модели является то, что структурные инерции является собственностью всех организационных форм. Давление в современном обществе за организационные формы, которые обеспечивают надежное исполнение (показывают низкую дисперсию по сечению и по времени), и что можно объяснить рационально за свои действия (Ханнан и Фримен, 1984, 1989). Достижение высокой надежности и ответственности требует организационных структур весьма воспроизводимой с течением времени и по сечению (очень инертны). Организационные формы, устойчивые будут отобраны на организационные формы, которые изменяются, причем стабильных организационных форм представят более низкие ставки провал.
Было проведено различие между абсолютной и относительной инертности (Ханнан и Фримен, 1984, 1989; Сингх, Такер, Мейнхард, 1988). Сильные абсолютной инерции означает, что уровень организационных изменений практически равна нулю; организационных структур и мероприятий, не заметно смещение. В отличие от сильной относительной инертности означает, что уровень организационных изменений по отношению к скорости изменения состояния окружающей среды равна нулю, организационных структур и мероприятий, не настроить достаточно быстро, чтобы идти в ногу с требованиями неопределенным, изменение условий и организационных изменений, не может быть назначена точно совпадают с природными катаклизмами (Ханнан и Фримен, 1989: 66). В исследовании сообщается в статье, я учился разговаривать абсолютной инерции - организационные изменения без ссылки на скорость изменения окружающей среды.
Экологические споры о причинах и последствиях инерции прогнозирует поведение организационных групп населения. Он также оказывает влияние на поведение отдельных организаций. Если инерции в особенности организационно-правовой формы снижает его отказов, то инерция и стабильности в особенности конкретной организации уменьшает вероятность его поражения. Напротив устойчивости изменений. Стабильность в структуре и деятельности отдельных организаций и увеличивает надежность его работы (т. е. уменьшает разницу во времени) и его способность рационально счета за свои действия, тем самым увеличивая свои шансы выживания. Таким образом, изменения в структуре или деятельности любой организации, снижает надежность его работы и его подотчетность, тем самым повышая его вероятность выхода из строя ..
Экологическая теоретики утверждают, что, когда организация меняет своей сути это отодвигает ответственности-оф-новизны часы (Стинчкомб, 1965; Ханнан и Фримен, 1984, 1989; Амберджи, Келли, и Барнетт, 1990). Когда организация обязуется нетривиальные изменения, он должен изучать новые формы коммуникации для облегчения потока различной информации, она должна интегрировать новых членов и узнать новые процедуры работы, с тем чтобы заполнить новые функции работы и управление изменило поток работы, и она должна установления новых отношений с поставщиками и клиентами (Ханнан и Фримен, 1984; Сингх, Дом, и Такер, 1986). В период переориентации, что следующим изменением организации отвлекает значительную часть своих ресурсов от операционной реструктуризации.
Задача, стоящая перед организацией, которая осуществляет изменения аналогичны, что перед лицом новой организации. Усилия, затраченные на разработку организационной структуры и системы деятельности заново или реструктуризации существующей организации, снижает эффективность работы, что приводит к снижению производительности в краткосрочной перспективе и более низкие шансы на выживание в долгосрочной .. срок
Существует парадокс. Если изменения увеличивает риск неудачи, почему организации пробовал менять? Существует множество свидетельств организационных изменений. Но экологические теоретики утверждают, что изменения отрицательно сказывается на надежности работы организации и, следовательно, шансы организационной жизни (Ханнан и Фримен, 1984: 159; 1989: 83). Когда изменения Стоит ли рисковать? Изменения могут быть стоит рисковать, когда превращение экологических условий оказывает предыдущих организационных стратегий и направлений устаревших (Ташман и Романелли, 1985), с тем, что организационно-правовой формы - все население организации - сталкивается с вымирания. В таких опасных обстоятельствах, отдельные организации, возможно, стремятся избежать смерти, пытаясь приспособиться к новым экологическим требованиям ..
Организационные формы могут на грани исчезновения в результате накопления ряд мелких, постепенных изменениях в условиях окружающей среды или в результате один вдруг резко изменилась. Биологической литературе по эволюции описывает внезапное превращение экологических условиях, punctuational изменений. Punctuational изменения осуществляет свою деятельность через структурные изменения порядка состояния окружающей среды (Элдридж и Гоулд, 1972; Гулд, 1980). Это резко контрастирует с постепенным изменением, которое действует посредством обычных давлениях выбор порожденных конкуренции и взаимности. По punctuationalist теории эволюции, центральных механизмов эволюционного изменения внешних потрясений, которые появляются случайные с точки зрения видов.
В отличие от Линней и Дарвин, сторонники punctuationalist теории эволюции утверждают, что природа не делает скачков. Именно в эти прыжки, что новые места обитания, в которой появляются новые формы жизни могут процветать, которые, таким образом увеличивается разнообразие видов. В литературе организаций, Gersick (1991), призвал ученых исследовать, как организаций и предприятий, реагировать на изменения punctuational в их среде. Эстли (1985) также выступает за стоимость punctuational мышления. Он обратил внимание на технологические изменения, как силой структурных переназначения условий окружающей среды. Кэрролл (1987: 227) исследовали политические потрясения в качестве источника punctuational изменения и пришел к выводу, что "экзогенных punctuational изменения, вероятно, более важным, широко распространены и чаще, чем была признана экономистами или организационные аналитики". Эта статья рассматривает еще два двигателей punctuational изменения: сдвиги в решении задач и создания институциональных условий с использованием макро-экономические и правовые изменения ..
Экологическая модель может быть применена к ситуации, в которых происходит изменение punctuational. Если условия, которые влияют на производительность пройти внезапной (punctuational) преобразования, организации будет запрещено предлагать последовательную работу, если она воспроизводит ранее эффективной структуры и деятельности. Если требуется выход из организации часто меняется, и большие суммы, если вклад в наличии (количество, качество и пропорции) изменения, или если процессы, используемые для преобразования входов в выходы изменения, то, что организации будут вынуждены приспосабливаться, Для обеспечения стабильной работы. Если организация не регулировать, когда его среде претерпевает изменения punctuational, его производительность и шансы на выживание будет больно.
И наоборот, если организация не изменяются в ответ на экологические преобразования, возможны два исхода: (1) Изменения повредит эффективности и шансов на выживание, потому что ответственность-оф-новизны часов восстановить (Стинчкомб, 1965; Ханнан и Фримен, 1984, 1989) и ресурсы отвлекаются от операционной реструктуризации. Тем не менее, может быть, не меняя приведет к определенным провал в долгосрочной перспективе, так что небольшой краткосрочный рост отказов следующие изменения могут быть приемлемыми рисками (Амберджи, Келли, и Барнетт, 1990). (2) Кроме того, изменения могут повысить производительность и шансы на выживание, поскольку она позволяет организациям удовлетворить новые экологические требования. Если прибыль от выполнения новых экологических требований больше, чем потеря рабочих эффективности в результате реорганизации, второй результат будет доминировать в первую очередь.
Предложение 1: Если условия окружающей среды подвергаются внезапной (punctuational) преобразования, изменения в организационной структуре и деятельности окажется полезным для краткосрочной работы и к долгосрочным шансы выживания.
Что об организациях и организационных форм, изменения? Этот вопрос следует второй: Что такое организационно-правовой формы? Определение первой предложенной Ханнан и Фриман (1977) является то, что в план охватывает формальной структуры организации, формы деятельности, и нормативный порядок. Эти авторы разработали позже, определение организационных форм с точки зрения основных характеристик четыре: поставленных целей, форм власти, ключевые технологии и маркетинговые стратегии (Ханнан и Фримен, 1984). В более поздних работах, они и другие авторы отличать организационные формы на основе сравнительно неизменными репертуар высокая воспроизводимость процедуры (Нельсон и Уинтер, 1982: 14-19; Ханнан и Фримен, 1989: 76).
Маккелви (1982) категории организаций на основе компетенции элементов, то есть навыки, знания и опыт членов организации, а также организационные документы и процедуры. Наконец, Романелли и Ташман (1991) утверждал, что основные области деятельности являются определяющими особенности организационных форм. Несмотря на различия в терминологии, все эти ученые были направлены на то же явление. Организационная форма охвачен домена, то есть требования организации колья из себя с точки зрения клиентов она обслуживает, товаров и услуг, которые оно производит, и технологии, он использует (Levine-белый, 1961; Томпсон, 1967). Изменения в один или несколько из этих аспектов домена влечет изменения в основной форме организации ..
Там было много исследований о взаимосвязи между организационными изменениями и организационной деятельности в области стратегии управления (см. Рамануджама и Варадараджан, 1989, для обзора). Эта литература в основном фокусируется на изменении домена за счет диверсификации - внедрение новых продуктов, часто для новых клиентов, а в ряде случаев требует внедрения новых технологий. Авторы в большой объем работы утверждают, что влияние диверсификации на деятельность компаний будет зависеть от направления изменений, в какой степени новые виды деятельности, связанные с первоначальной основной компетенции фирмы. Связанные диверсификации имеет три основных преимущества: (1) Она может мобилизовать дополнительные ресурсы для дальнейшего повышения компетентности в исходной области фирмы.
(2) Оно может уменьшить средние долгосрочные издержки из-за эффекта масштаба, рационализации производства и управления, задачи и возможности для технологических инноваций. (3) Он может уменьшить изменчивость поток доходов компании. В один из самых обширных исследований диверсификации, Rumelt (1974) обнаружили, что фирмы, которые после соответствующей стратегии диверсификации ("контролируемые разнообразия") превысил фирм, которые после связанные стратегии диверсификации. Даже после корректировки для промышленности эффектов, отрицательного отношения между прибыльностью и степень диверсификации осталась дома (Rumelt, 1982). Влияние организационных изменений на производительность, зависит не только от того, окружающая среда меняется или стабильным, но также и от того, какой фирмы провести изменения - будь то введите связанных или не связанных областях деятельности ..
Степень, в которой новое направление деятельности представляет связанных или не связанных с диверсификацией могут быть определены путем ссылки на исходный домен организации. Организационные домена имеет три измерения: продукция продана, обслуживаемых клиентов, а также используемых технологий (Levine-белый, 1961; Томпсон, 1967). Диверсификация предполагает изменение одного или нескольких аспектов домена. Что отличает от неродственного связанных диверсификации является степень, в которой каждое измерение домена организации должна быть изменена, чтобы приспособить их к новым деятельности. Изменение, которое затрагивает один из аспектов домена лишь немного должна быть менее трудной, чем проводить изменения, что требует внесения существенных изменений в двух или всех трех измерениях.
Например, предлагая новые продукты, чтобы старые клиенты с аналогичным производством и распространением технологий требует перестройки всего лишь один из аспектов домена, в то время как предложение новых продуктов для различных клиентов, которые производятся и продаются в пути сильно отличается от оригинальной продукции требует существенного изменения всех трех аспектов домена. Первые должны быть легче принять и менее вредным для работы и шансы на выживание, чем второй. Этот аргумент приводит к изменению предложения 1:.
Предложение 2: В условиях внезапных экологических преобразований, влияние на диверсификацию от исходной области организации зависит от степени, в которой новые виды деятельности, связанные с существующих компетенций. Более тесно связаны новые виды деятельности в исходном домене, тем лучше последующей деятельности организации, и шансы на выживание.
МЕТОД
Исследования Установка: ссудо-сберегательных промышленности
в Калифорнии
Сбережений и кредита (бережливость) промышленность обеспечивает надлежащих условий для тестирования предложения развитых выше. После более чем столетия стабильности окружающей среды в этой отрасли в последнее время претерпела коренное изменение. С 1830-х по 1970-е годы, основные области ссудно-сберегательные ассоциации состояла принимать в небольших депозитов и кредитных денег в качестве жилищной ипотеке. Трифтс начальную клиентскую базу состоит из потребителей. До недавнего времени, сбережениях, предлагается только два финансовых услуг: книжки сберегательные счета и фиксированные ипотечные кредиты. Технологий, занятых в этой отрасли было финансовым посредничеством из основных вида. Трифтс переведенных средств со "стабильного" сберегательные счета долгосрочных ипотечных кредитов, получение прибыли от разницы между надежные проценты по сберегательным счетам и собрал от ипотечных кредитов.
На протяжении многих лет сбережений и кредитования промышленности был описан как "3-6-3 промышленности" Бережливость управления состоял принятия вкладов на 3 процента, придавая им в 6 процентов, а ти до игры в гольф в 3:00 г. Эта часть фольклора показывает, как мирские управления традиционные сберегательные и кредитные ассоциации раньше. Это спокойный режим работы в последнее время сотрясают драматические изменения в конкурентной и институциональной среде. Весь сектор финансовых услуг (в том числе банков, сбережения, страхование, брокерские компании, кредитные союзы) произошли фундаментальные структурные преобразования (Болдерстон, 1985), которое нарушило экологическое равновесие бережливость промышленности, что требует быстрого и широкого сдвига в Структура промышленности ..
Две внешние изменения коснулись конкурентное давление почувствовал на сберегательные и кредитные ассоциации. Первым из них является развитие систем электронной обработки данных, включая бэк-офис и центральный мэйнфреймы проверить очистки и перевода денежных средств систем. Технологическая инновация имеет ряд последствий. Это дало возможность создания вторичного рынка ипотечных кредитов. Трифтс не должны быть в бизнесе управления ипотечного кредитования за свою долголетнюю жизнь, вместо этого они могли сосредоточиться на ипотечные возникновения и продавать залоги в самых вторичном рынке. Таким образом научно-технический прогресс создал новые объектом инвестирования для ссудо-сберегательных ассоциаций - залог ценных бумаг. Технологические изменения и рост конкуренции за источники и направления использования средств сбережениях, 'за счет снижения барьеров для доступа между отраслями в секторе финансовых услуг.
Он увеличил скорость, с которой информация обрабатывается, сокращение времени буфера сбережениях, и, таким образом уменьшению их прибыли. Это повысило сложность финансовых продуктов и позволил создать много новых финансовых продуктов, например, регулируемой процентной ставкой и взаимные фонды. И наконец, научно-технического прогресса возросла эффекта масштаба и охвата, делая его более выгодным для сбережений, чтобы управлять широкий спектр финансовых продуктов, не только долгосрочные ипотечные кредиты и краткосрочные депозиты ..
Второй значительные изменения, которые затронули сбережений и кредитования промышленности макро-экономические. За последние два десятилетия, процентные ставки выросли и стали более нестабильной. Хотя ссудо-сберегательные ассоциации были защищены от процентных изменений в Правила Q, которая ограничивает ставок, выплачиваемых по книжки сберегательные счета в сбережениях, и коммерческие банки, эффективность этого буфера были смягчены в связи с появлением конкурентов нерегулируемого предлагая экономию транспортных средств платить больше ставок. Вкладчики, переводят свои счета от регулируемых сбережениях на нерегулируемом счетов денежного рынка ценных бумаг, предлагаемых фирмами. Ссудо-сберегательные прибыли, функция распространения между процентными собрал по ипотечным кредитам и проценты выплачиваются сбережений и держателей счетов, упали, так как ипотека, проведенных сбережениях, как правило, старые и платят более низкие процентные ставки, чем депозиты сбережениях.
Комбинированная, технологические и экономические изменения сделали очень трудно сбережениях для достижения последовательную прибыль, придерживаясь своей традиционной области, ипотечные кредиты. Это превращается конкурентная среда заставляет ссудно-сберегательные ассоциации искать инвестиции за пределами своей традиционной сферы. Тем не менее, инвестиционные возможности в значительной степени регулируется федеральным правительством и правительствами штатов. В ответ на преобразования в секторе финансовых услуг в целом и бережливость промышленности, в частности, федеральные власти и власти ослабили нормативно-правовые ограничения на сбережения и полномочия инвестиционного кредита. Между 1978 и 1982 годах, три основных законодательных актов, которые были приняты нормативно-правовые ограничения ослабли на сектор финансовых услуг в целом и сбережениях, а именно: финансовые институты регулирования, и процентная ставка Закон от 1978 года; депозитарными учреждениями регулирования и валютного контроля Закон от 1980 года; и Гарн-St.
Жермен депозитарными учреждениями Закон от 1982 года. Эти действия открывают множество новых рынков для федеральных властей сбережения, предоставляя им значительные возможности для расширения за пределы своего первоначального домена; они смели процентных ставок, ослабление ограничений в отношении ответственности стороне баланса. Законодательстве государства последовали примеру федерального правительства. В Калифорнии Билл Нолан (вступил в силу 1 января 1983) расширил полномочия государственных сбережениях, зафрахтованных инвестиционных значительно ..
Технологические и экономические изменения, вместе создали давление по реструктуризации финансового сектора в целом и для трансформации сбережений и кредитования промышленности в частности. Это давление развязанной дерегулирования, punctuational изменения, которые коренным образом изменило условия конкуренции на сберегательные и кредитные промышленности, а также между этой и других финансовых услуг. Punctuational нормативных изменений угрожает сбережений и кредитования промышленности исчезновения. Дерегулирование превратили конкурентной среды от спокойных и вынуждены неопределенной и динамичной. В то же время, дерегулирование включен сбережениях, чтобы избежать угрозы вымирания за счет диверсификации своих портфелей активов и изменения их доменах.
Источники данных
Федеральный Home Loan Банка (FHLBB), регулирующий орган, руководящий Калифорнии сбережениях, производит три основных источников данных используется. Во-первых, ежегодные каталоги членов предоставить данные о каждой фирме, включая дату регистрации, расположение всех офисов, простые балансы, и любые изменения в статусе компании. Во-вторых, финансовые отчеты публикует отчеты, поданные все сбережения. Они предоставляют подробные данные баланса. В-третьих, FHLBB сохраняет файл документирования слияний и поглощений в сберегательные и кредитные промышленности. Я приобрел финансовую отчетность в период с июня 1977 по март 1987 (полугодовые отчеты, 1977-1983 годы; квартальных отчетов, 1984-1987 годы); Справочники членов с декабря 1976 по декабрь 1987 года, а также слияния и поглощения файл лет с 1960 по 1987 ..
Введение в действие переменных
Организационная форма воплощается в основной деятельности организации. Для ссудно-сберегательные ассоциации, изменения в форме предполагает отход от традиционной сферы - инвестиции в ипотечные кредиты, - и на новые рынки. сберегательные активы "может быть разбит на десять категорий инвестиций: (1) ипотечные кредиты (RESM) - традиционные области; (2) нежилое ипотечных кредитов (NresM), в том числе ипотеки на коммерческих, промышленных и неразвитой собственности; (3) ипотечных поддержке сквозного ценных бумаг (MBS), в основе которых лежат пучки ипотеке, ставки возвращения функции доходность отдельных ипотеке, которые составляют ценные бумаги; (4) потребительские кредиты nonmortgage (ConsL), такие как кредитные карточки и автомобильные, отпуск, и кредиты на обучение; (5) коммерческие кредиты nonmortgage (CommL); (6) прямые инвестиции в недвижимость (RE); (7) денежных средств и ценных бумаг инвестиционных (СНГ), в том числе резервов наличности, ценных бумаг, выпущенных государственными учреждениями, а также корпоративных ценных бумаг; (8) инвестиций в акционерный капитал корпорации услуги дочерних компаний (ШОС), которые работают в таких предприятий, как девелопмент и продажи недвижимости, управление недвижимостью, оценка услуг, а также депозитный и услуги по доверительному управлению, (9) основных средств , включая землю, здания, мебель и оборудование, а также (10) другие активы, включая акции в Федеральном Home Loan банк и Федеральная национальная ипотечная ассоциация, деловая репутация, дебиторская задолженность, арендованного имущества, и отложила чистые убытки или прибыль от проданных активов .
Приведенные выше предложения постулировать разные последствия для диверсификации на новые рынки. Предложение 1 говорится, что, когда среда резко меняется, область изменения принесет пользу организационной деятельности и шансы на выживание. Предложение 2 утверждает, что направление изменений осуществляться также имеет значение. Изменение принесет пользу повышения организационной эффективности и шансов на выживание, если он основывается на установленных процедур и полномочий. Для того чтобы проверить предложения 2, мы должны знать, на какие рынки имеют отношение к жилищной ипотеке, и какие из них представляют собой не связаны диверсификации. Ниже я провести качественную оценку, в какой степени новые рынки, связанные с жилищной ипотеке, на основе сходства трех аспектов домена.
Нежилое ипотечного кредитования отличается от жилого ипотечного кредитования в одном отношении. Клиентура состоит из корпораций и малых предприятий, а не отдельных покупателей дома. Оба жилых и нежилых ипотек долгосрочных займов, обеспеченных недвижимым имуществом. Обе они включают те же финансовые технологии посредничества, а именно: управление долгосрочных и стабильных оплаты кредитов. Инвестиции в нежилое ипотеки, таким образом, тесно связанных с инвестициями в ипотечные кредиты. Инвестиции в ипотечные ценные бумаги, а не в жилищной ипотеке непосредственно связана с разными клиентами, несколько иной технологии, так как продукт упакован по-разному, но базовый продукт по-прежнему ипотечные кредиты и, следовательно, хорошо понимают ссудно-сберегательные ассоциации.
Преимущества, которые будут собрали с этого рынка вытекают из Широкие возможности для привлечения и удержания розничных клиентов. Кроме того, такой шаг позволит снизить разрыв в уровне зрелости между сбережениями активов и обязательств, что приведет к улучшению финансовых показателей (Woerheide, 1984: 124-135). Потребительские nonmortgage кредитования могут быть классифицированы как связанные диверсификации ..
Коммерческое кредитование nonmortgage включает как различные клиенты и различные продукты, чем жилого ипотечного кредитования, но технология меняется незначительно, включая краткосрочные кредиты. Тем не менее, сбережениях, "первичное конкурентов на этом рынке, коммерческие банки, имеют тесные связи с коммерческими клиентами. Таким образом, в условиях конкуренции на рынке коммерческой кредита очень отличается от рынка жилищного ипотечного кредитования (Бенстон, 1985; Эйхлер, 1989). Движение на этом рынке составляет связанных диверсификации.
Выход на рынок прямых инвестиций в недвижимость (коммерческая и промышленной недвижимости, а также жилых) требует большего переориентации и влечет за собой больший риск, так как все три аспекта домена изменения: предлагаемых товаров, клиентов, обслуживаемых и технологии. Ввод этого нового рынка должны быть наиболее опасных для сбережений, поскольку он является наиболее отличается от их текущего домена (Брамбо, 1988; Эйхлер, 1989).
Рынок денежных и инвестиционных ценных бумаг включает в себя различные клиентов, продуктов и технологий финансового посредничества. Сбережениях, которые на этот рынок доход от разницы между доходности активов и их стоимости обязательств (в первую очередь депозиты) и доходы с капитала, когда понял, оценил инвестиции будут проданы. Этот рынок несколько отличается от жилого ипотечного кредитования. Тем не менее, сбережениях, всегда были значительные запасы денежных средств и небольшие инвестиции в ценные бумаги, выпущенные государственными учреждениями. Их новые инвестиции в корпоративные ценные бумаги, составляют лишь часть этого рынка. В целом, этот рынок похож на заранее дерегулирования домена сбережениях.
Услуг корпорации "регулируемые организации бизнеса полностью принадлежит один или более [сбережений и ассоциации кредита], которые могут заниматься определенной деятельностью бизнеса, что родитель не может или не хочет заниматься" (США Лиги сберегательных учреждений, 1982 год: 59). Сервисным компаниям как правило, работают на рынках, от которых сбережениях, запрещено, но тесно связаны с жилой ипотечного кредитования, такие как девелопмент недвижимости, продаж и управления недвижимостью. Таким образом, многие корпорации услуг выполняют те же клиенты, как традиционные области. Кроме того, многие корпорации услуги предлагают товары и услуги, которые дополняют жилого ипотечного кредитования, например, услуги эскроу.
Движение в пять из семи новых рынков таким образом, представляет связанных диверсификации: нежилое ипотеки; ипотечных ценных бумаг; потребительских кредитов nonmortgage; наличными, так и инвестиционные ценные бумаги, и инвестиции в акционерный капитал дочерних служба корпорации. Вступление в два рынков представляет собой не связаны диверсификации: коммерческие кредиты nonmortgage и прямых инвестиций в недвижимость.
Зависимых переменных. Есть две зависимые переменные: финансовые показатели и неудачи. Финансовой деятельности измеряется двумя способами. Первой мерой является уровень резервов или чистая стоимость (NW): активы минус пассивы. Это складе переменную, которая оценивает достаточность капитала фирмы, значение капитала не совершал для покрытия текущих обязательств и, следовательно, доступных для обработки непредвиденных расходов. Эта переменная является важным фактором в федеральных регулирующих правила для закрытия ссудно-сберегательные ассоциации. Если чистая стоимость бережливость в снижение ниже порог 6 процентов от общего объема активов, фирма считается неплатежеспособным и подлежит закрытию или поглощения федеральными регуляторами.
Потому что меры финансовой устойчивости фирмы, эта переменная дает сигнал раннего предупреждения о надвигающихся организационные неудачи (Бенстон, 1985). Второй мерой финансовой деятельности используется чистый доход (NI): общий доход за вычетом всех расходов. Это поток переменной, которая оценивает рентабельность операций каждого периода. Чистая прибыль, как и все другие суммы, доллар, с поправкой на инфляцию с помощью индекса дефлятора ВВП ..
Скорость разрушения является второй зависимой переменной. В сбережений и кредитования промышленности, прямой организационной роспуска не вероятный исход. В период с 1970 по 1988 год, только 17 сбережениях, Калифорния, были ликвидированы, а 247 фирм скрылся в слияния. FHLBB часто ведет переговоры с потенциальными инвесторами здорового (как правило, другие сбережениях) о приобретении убыточных предприятий, например, бас братья купили американские экономия, бережливость крупнейший в США в 1988 году. FHLBB или Федеральной ссудо-сберегательных страховая корпорация (FSLIC) подписывает стоимость этих слияний, по сути продажи отсутствии сбережений для оценочной стоимости своих портфелей и поглощения потерь в процессе (Woerheide, 1984: 172-177).
Я различие между невольным слияния - тех, кто вынужден федеральными регуляторами или предстоящей несостоятельности - и добровольных слияний - те вступили в свободно, без принуждения. Эта переменная кодируется один, если фирма из строя в течение рассматриваемого периода и нулю, если он продолжает работать ..
FHLBB отмечает все слияния события и описывает их подробно в каталогах. Дополнительные источники были использованы для проверки информации, представленной в директории, в том числе Государственного департамента сбережений и займов Годовые отчеты "на государственной чартерных компаний и информации, предоставленной FHLB государственной службы информации в Сан-Франциско. В тех случаях, когда архивные источники не могут быть классифицированы как бережливость слияний вольные или невольные, я использовал простое правило решение: я классифицируется как невольное любого слияния, в котором исчезают фирмы была технически несостоятельной, т. е. была нулевой или отрицательный собственный капитал. Таким образом, три типа выходов были сгруппированы в соответствии с классификацией "организационные неудачи": (1) слияние явно помечены как FHLBB или FSLIC наблюдением, (2) прямой ликвидации, и (3) слияния фирм с нулевой или отрицательной чистой стоимости .
Независимой переменной. Независимой переменной становится все более разнообразным и измеряется как изменения в долларовом выражении инвестиции в каждой из восьми рынках, описанных выше. Это фактическое увеличение или уменьшение объема инвестиций, рассчитанных после корректировки на инфляцию с показателем дефлятора ВВП. Для моделей финансовых показателей, то все изменения рассчитываются за шестимесячный период между июнем 1977 года по декабрь 1986 года; для моделей неудачи, некоторые периоды шесть месяцев долго (июнь 1977 года по декабрь 1983), а другие на протяжении трех месяцев (декабрь 1983 по март 1987). Данные структурированы по-разному для двух анализов из-за ограничений моделей, используемых для анализа финансовой деятельности, которые предполагают равноотстоящие периоды времени.
Напротив, эти ограничения не распространяются на уровень опасности модели организационной неудачи, так что полный набор данных, могут быть использованы в этом анализе. Данные об изменениях в портфели активов взяты из подробных балансов по каждой фирмы в финансовых отчетах FHLBB в ..
Контроль переменных. Многомерных моделей, представленных ниже, включают ряд контрольных переменных: разнообразие портфелей активов, организационные возраста и размера, уровня конкуренции, а также разрыв между краткосрочными и долгосрочными процентными ставками. Я действие разнообразие портфелей активов путем измерения суммы инвестировали в восемь, в начале каждого периода. Уровень инвестирования в портфели активов, необходимо контролировать для того, чтобы интерпретировать коэффициенты изменения величин. Рассмотрим случай два иным аналогичным сбережениях, один с $ 20 млн ее $ 500 млн активов инвестированы в коммерческих кредитов и один и никто на этом рынке. Оба сбережениях, может показать рост в размере 4 млн в коммерческих кредитов за шесть месяцев, однако, влияние $ 4 млн увеличение может быть как ожидается, будет различным для срезал до уровня инвестиций в $ 20 млн, чем за бережливость решений его первая инвестиций на этом рынке ..
Есть два основных режима диверсифицировать: за счет внутреннего роста, либо через приобретения. Хотя мои источники данных не свидетельствуют о происхождении инвестиций на новых рынках, я могу сделать вывод степени разложения, которое происходит за счет внутреннего развития против путем приобретения подсчета количества приобретений, сделанных каждым бережливость. Число сбережениях, приобретенных в предыдущий период - как в Калифорнии и в других государствах - включена в модели представлены ниже в качестве управляющей переменной (
Описательная статистика
Средства, стандартных отклонений, а также соотношения для переменных, используемых в этих анализов представлены в таблице 2. Триста тринадцать фирм работает в Калифорнии и экономии промышленности кредита ассоциации в период с июня 1977 года и марте 1987 года. Существовали 102 слияний и роспуска 7 в период с июня 1977 года и марте 1987 года. Сорок из выходов представляют организационных недочетов, а остальные были и другие выходы. В дополнение к 102 приобретений сбережениях, Калифорния, 33 сбережениях, в других странах были приобретены. В среднем, финансовую мощь Калифорнии сбережениях было 5,4 процента активов. Чистая прибыль была положительной, в среднем. Оба чистой стоимости и чистой прибыли демонстрируют очень большое стандартных отклонений, что свидетельствует огромные различия во времени и по сечению в данной отрасли.
Неудача отрицательно коррелируют с обеих капитал и чистая прибыль, как ожидается. Корреляции между двумя переменными производительности умеренная (47), что не удивительно, так как чистая стоимость является переменной фонда, а чистая прибыль является переменной потока ..
Все, кроме двух корреляции между изменениями в активах и финансовых показателей являются позитивными, а все корреляции между изменениями в активах и неудачи отрицательным. Это говорит о том, что чем больше сбережений изменить свои портфели, тем лучше они выполняют, и тем меньше шансов, что они терпят неудачу, в соответствии с предсказаниями предложения 1.
Многомерный спецификации модели и оценка
Модели финансовых показателей. Я исследовал изменение производительность с помощью регрессионных моделей рассчитаны на объединение сечения и временных рядов данных. Данные были доступны два раза в год в период с 1977 по 1983 год и ежеквартально после этого. Квартальные данные были агрегированы в полугодовой точек данных в целях создания равноотстоящие периоды времени. Есть 308 фирм в наборе данных, который заканчивается декабря 1986 года. Пять фирм, которые работают на срок менее одного года исчезли из первоначального набора данных, потому что я отставал независимых переменных и контроля и, таким образом потеряли один наблюдение за фирмой. Модель оценкам выглядит следующим образом:
[Y.sub.t1] = [альфа Y.sub.t0] [бета X.sub.t0] [гамма дельта X.sub.t0-t1] [эпсилон],
где [Y.sub.t1] является значение финансовой деятельности фирмы на конец периода, [Y.sub.t0] является значение этой переменной в начале периода, [X.sub.t0] представляет собой вектор изменяющихся во времени контрольных переменных измеряется в начале периода (организационные характеристики, уровень инвестиций в восемь рынков, а также экологических сил), и [X.sub.t0 дельта-t1] вектор изменений в бережливости инвестиции в восемь рынков между 0 и t1.
Объединение нескольких наблюдений для каждой организации нарушает предположение о независимости, необходимых для обычных наименьших квадратов (МНК) регрессии. Это нарушение может привести к смещенным оценкам параметр, который завышает разница между фирмами. Для исправления этой погрешности, я оценил фиксированными эффектами модели, представляя одна фиктивная переменная для каждой компании и пресечения перехватить. Исправлены эффекты модели предлагают очень консервативной испытание моей гипотезы, потому что они только для модели внутри фирмы изменения с течением времени и по ликвидации фирмы-вариации (судьи и др.., 1982). Исправлены эффекты модели таким образом, эквивалентно объединения внутри фирмы регрессии. Эти модели предполагают, что последствия независимыми переменными являются одинаковыми для всех фирм, и только для перехвата различны.
Я также с поправкой на автокорреляции. Автокорреляцией ошибок для отдельных компаний с течением времени происходит, когда незаметно факторов, которые сильно различаются между фирмами и медленно меняются с течением времени влияние на результаты переменной. Модель неправильного представляет ошибки, последствия которых ощущаются как коэффициент оценки отставали зависимой переменной и независимых переменных. Когда отставали зависимая переменная входит в модель, поскольку именно здесь, автокорреляционная смешивает нарушение срока с последствиями отставали зависимой переменной. МНК оценка затем уступает предвзятым и несовместимым оценки коэффициента отставали зависимой переменной. Когда экзогенные переменные коррелируют с отставали зависимой переменной, оценки всех параметров являются предвзятыми и непоследовательной (см. Остром, 1978; Сейрс, 1989).
Модели организационной смертности. Для изучения смертности организационных я использовал события истории методологии. Зависимой переменной является мгновенная скорость слияния или роспуска, которая определяется как
[Математических выражений Опущено]
где г (т) является уровень опасности организационных смертность, мгновенная скорость организационные неудачи, и пр. (.) есть вероятность слияния (или смерть) между временами т и т ДТ, учитывая, что фирма жив в момент т . Я использовал спецификацию Гомпертца опасности случае, монотонная функция времени:
R (T) = ехр [[альфа X.sub.t0] [бета-дельта X.sub.t0-t1] гамма т],
где [бета] вектор коэффициентов, [X.sub.t0] представляет собой вектор изменяющихся во времени контрольных переменных измеряется в начале периода (организационные характеристики, уровень инвестиций в восемь рынков, а также экологических сил), [ дельта X.sub.t0-t1] вектор изменений в бережливости инвестиций в восемь рынков между 0 и t1, и [Г] это время зависит от коэффициента. Часы времени для проведения такого анализа является организационно возраста. Этот лог-линейной спецификации сдерживает курс, который будет неотрицательным. Я Тумы (1980) максимального правдоподобия (ML) программа RATE оценить уровень опасности модели, которая контролирует права на цензуру. Право цензуры происходит, когда значение результатов исследования под неизвестно, когда изменение состояния до сих пор не произошло для некоторых фирм в выборке.
Л. оценки со скоростью позволяет правой цензуре, замечаний, которые будут использоваться при оценке параметров, что позволяет избежать смещения, возникающие в результате ликвидации цензуры замечания или от лечения цензуре, замечаний, хотя события происходят, когда период заканчивается (Тума и Ханнан, 1984). При оценке М.Л., цензуре замечания способствовать то, что известно о них, а именно, что эта организация не произошло событие на протяжении всего периода наблюдений. Noncensored случаях способствовать всей своей истории, в том числе мероприятия. Для анализа коэффициенты отказа, данные были разбиты на заклинания (шесть месяцев заклинания, 1977-1983 годы; три месяца заклинания, 1984-1987 годы). Все переменные обновляются каждый период.
Одна проблема с этим исследованием конструкции должны быть рассмотрены, а именно левой усечения. Левое усечение происходит, когда в отсутствие данных от начальных условий и прошлой истории социальных субъектов в исследование (Cox и Оукс, 1984: 177-178). Это исследование начинается в 1977 году. Сбережениях, которые не смог или добровольно объединились до 1977 года, не являются частью населения проанализированы сбережениях, которые родились до 1977 года и которые были еще живы в это время входят в набор данных. Покинув-усеченных данных создает трудности в интерпретации оценок параметров. Образца сбережений и займов, изучал выбирается в зависимость от наличия живых в начале периода наблюдения. Этот критерий отбора создает смещение, если оно связано с ожидаемых результатов в рамках исследования (Хекман, 1979; Там и Ханнан, 1984).
Если факторы, которые вызывают бережливость дожить до 1977 связаны с факторами, которые влияют на выживаемость после 1977, то есть образец смещение отбора. Предыдущие исследования показали, что организации многих видов выставке обязательств новизны (например, Freeman, Carroll и Ханнан, 1983). Другие работы нашли возраста влиять на организационные изменения ставки (Singh, Такер, Мейнхард, 1988). Средний возраст сбережениях населения в июне 1977 года составляет около 30 лет. При исследовании влияния перемен на выбор Поэтому я столкнулся с серьезными смещения образца отбора ..
Смертность модели должны контроля за тем, что многие организации изучал живы до начала периода наблюдения - 165 из 313. Таким образом, модели оценкам были обусловлены по организационным возраста. Кроме того, модели оснащены фиктивная переменная обеспечить грубой испытанием того, фирмы, родившихся до 1977 отличаются от фирм, родился в 1977 году и последующий период. Фиктивная переменная для левой усечения обеспечивает основные эффекты тест на существенные различия между этими двумя группами организаций. Это помогает управления для смещения образца отбор.
РЕЗУЛЬТАТЫ
Описательный анализ: сколько Трифтс изменении
Их доменов?
Таблица 3 следы, сколько характеристики среднем сбережений и кредитования со временем меняются. Для каждого в конце года В таблице 3 представлены данные по средней доли активов посвящена восемь инвестиционных рынках, доля сбережений в инвестиции на каждом рынке, и среднее (1977) индекс Blau о неоднородности, какие меры разнообразия сбережениях 'портфелей активов с течением времени. (1) Для этого анализа, я стандартизировать все данные, разделив их по размеру активов базы каждой фирмы. Это обеспечивает более надежную основу сравнения между фирмами, которые работают в различных масштабах.
[ТАБЛИЧНЫЙ DATA опущены]
Ссудо-сберегательные ассоциации существенно изменились за десятилетие, прошедшее после начала дерегулирования. Существует гладкая тенденция к снижению концентрации на традиционные области, жилого ипотечного кредитования. В период с 1977 по 1986 годы, доля активов инвестированы в ипотечные кредиты падает с 77 процентов до 50 процентов средней бережливость Калифорнии. Наибольший прирост происходит в нежилое ипотечного кредитования. Инвестиционные здесь больше, чем троек, с 5 процентов до 16 процентов от среднего уровня сбережений и активов кредита ассоциации. Денежные средства и инвестиционные ценные бумаги (в том числе корпоративных ценных бумаг и ценных бумаг, эмитированных государственными учреждениями) также показывает существенное увеличение вдвое с 1977 по 1982, а затем снижается мало.
Инвестиции в ипотечных проход бумаги быстро растет, увеличивая почти в шесть раз между 1977 и 1982, а затем снижается. Другие рынки - потребительские кредиты, коммерческие кредиты, прямые инвестиции в недвижимость и инвестиции в акционерный капитал дочерних служба корпорации - по-прежнему мала средняя экономия Калифорнии. Общая разнообразия сберегательных и кредитных портфелей активов неуклонно растет на протяжении этого десятилетия ..
Второй ряд цифр, доля сбережений инвестиции на каждом рынке, показывает, что почти все ссудно-сберегательные ассоциации продолжать вкладывать средства в ипотечные кредиты. В течение этого десятилетия, только сорок четыре фирмы, в любое время, нулевые активы, инвестированные в жилищной ипотеке. Эти ссудно-сберегательные ассоциации действуют так, как ипотечные брокеры, направления ипотеки на рынок ипотечных сквозного ценных бумаг. Такие фирмы, занимают лишь небольшой объем ипотечных кредитов на короткий период времени между возникновением кредита и продажи в вторичном рынке (Эйхлер, 1989: 91). Следовательно, некоторые сбережения прекратить действующий традиционную роль ипотечного создатели и администраторы.
Самым большим изменением в участии в новых рынках происходит в ипотечных рынке ценных бумаг. Доля сбережений инвестиции в ипотечные ценные бумаги возрастает с 43,9 процента в 1977 году до 81,2 процента в 1983 году, а затем снижается до 57,4 процента в 1986 году. Участие на рынке прямых инвестиций в недвижимость также показывает значительные изменения, увеличившись с 54,3 процента в сбережениях, в 1977 году до 79,2 процента в 1986 году.
Некоторые могут утверждать, что эти диверсификации движется являются важными с точки зрения получения сбережениях на рынки не преследовали до дерегулирования, но тривиальным с точки зрения нарушений в организации, так как некоторые рынки никогда не включать большую часть сбережений портфели активов. Тем не менее, некоторые аналитики сделали вывод, что новые рынки открылись в сбережениях, и в самом деле представляют собой существенный отход от традиционной сферы, требующие приобретения очень разных и очень сложных маркетинговых и финансовых навыков управления (например, Бенстон, 1985; Брамбо, 1988; Эйхлер, 1989).
Приведенные данные показывают, что существенных изменений имеет место в организациях, в этой группе населения. Но они не отвечают на вопрос о том, что влияние изменений на финансовые показатели и коэффициенты отказа. Это рассматривается в следующих разделах.
Влияние изменений на финансовые показатели
В таблице 4 представлены модели влияния на уровень диверсификации сбережений 'чистых активов и чистой прибыли. Модели 1 и 2 настоящего анализа чистых активов, модели 3 и 4, анализ чистого дохода. Модели 1 и 3 настоящей модели базового управления, содержащий все переменные (портфельных инвестиций, организационной структуры, и факторов окружающей среды). Модели 2 и 4 добавить переменных, отражающих изменения долларов, вложенных в каждую из восьми рынках. Инвестиции в два остаточной категории (основные средства и другие активы) были исключены из модели.
Предложение 1 проверяется путем изучения и направления статистической значимости оценок параметров для изменения переменных. Если предложение 1 является правильным, оценки параметров для изменения переменных должны быть положительными. Модель 2 показывает, что шесть переменных изменения имеют положительные и статистически значимое воздействие, как и предсказывает предложения 1: изменения в жилых ипотечного кредитования, ипотечных ценных бумаг, потребительского кредитования nonmortgage, коммерческое кредитование, инвестиционные ценные бумаги, и сервисные компании. Одна переменная, изменения в сфере недвижимости, оказывает негативное и значительные оценки, напротив прогнозов предложения 1. Изменения в нежилое ипотечного кредитования имеет оценка несущественной.
Предложение 2 проверяется путем изучения направлении коэффициента оценки связанных против несмежные рынки. Связанные рынки нежилых ипотечные кредиты, ипотечные ценные бумаги, потребительские кредиты, денежные средства и инвестиционные ценные бумаги, а также дочерних служба корпорации; связанные рынки коммерческих кредитов и прямых инвестиций в недвижимость. Если предложение 2 является правильным, оценки для первой группы должен быть положительным, а для второй должен быть отрицательным. Аргументы в пользу предложения 2 поддерживается, но с одним исключением - шесть оценки являются статистически значимыми и в направлении предсказывает утверждение 2; один (коммерческие кредиты) является значительной, но в направлении, противоположном тому, что предсказано.
Результаты анализа чистой прибыли, как показано на модели 3 и 4, должны быть параллельны для анализа чистой стоимости. В модели 4 все изменения переменных статистически значимой оценки. Все они положительные, за исключением изменений в прямых инвестициях в недвижимость. Семь видов изменений повышения производительности (жилых и нежилых ипотечные кредиты, ипотечные ценные бумаги, потребительские кредиты, коммерческие кредиты, денежные средства и инвестиционные ценные бумаги, различные услуги), а только один тип изменений вредит производительности (прямые инвестиции в недвижимость). В целом, эти результаты подтверждают утверждение 1. Существует также существенную поддержку предложения 2 - семь из восьми оценки являются статистически значимыми и предсказать направление, и только один (коммерческие кредиты) в обратном направлении ..
Изменения в жилищной ипотеке оказывает положительное воздействие как на финансовые показатели деятельности. Но если сбережения и традиционных домена кредита ассоциаций вызывает беспокойство, рост этого вида инвестиций следует отрицательно, связанные с исполнением. может оказаться, что изменения и переменных запасов для инвестиций, которые положительно коррелирует с общим объемом активов, захватить некоторые последствия эффекта масштаба, хотя модели оценкам управления общего размера с двумя переменными - всего активов и количества филиалов. К сожалению, оценки моделей, которые включают переменные, которые приводятся в зависимости от удаления влияния организационной размера (например, доля средств на каждом рынке, а не абсолютное количество) создает больше проблем, чем решает, в первую очередь за счет создания heteroskedastic ошибок (Боллен и Уорд, 1979) ..
Я пересмотрел оценку всех моделей финансовых показателей, используя один год отстает по всем независимым переменным и контроля и измерения изменения переменных над одна-летние периоды. Результаты этого анализа являются изменение очень похожи на те показано на рисунке. Важно лишь разницей, что коэффициенты рассчитаны на изменения в жилищной ипотеке, и изменения в области потребительского кредитования стала несущественной. Это различие, вероятно, из-за потери замечаний и фирм, когда один год отстает используются вместо шесть месяцев отстает: 310 замечаний и восемь фирм исчезнет.
Влияние изменений на отказов
В соответствии с предложениями, если ссудно-сберегательные ассоциации диверсификации рынков, которые тесно связаны с жилищной ипотеке, их шансы жизнь улучшится, и отказов будет снижаться. Если они не связаны движется диверсификации, их шансы жизнь будет ухудшаться, а отказов возрастет. Модели влияния организационных изменений на скорость разрушения представлены в таблице 5. Как и анализ финансовых показателей, первая модель базовая модель, содержащая все контрольных переменных, вторая полная модель, которая включает в себя переменные, представляющие изменения в суммы, вложенной в каждой из восьми рынках. Инвестиции в два остаточной категории (основные средства и другие активы) были исключены из модели ..
Как и в модели финансовых показателей, предложение 1 проверяется путем изучения и направления статистической значимости оценок параметров для изменения переменных. Если предложение 1 является правильным, оценки параметров для изменения переменных должен быть отрицательным. Модель 2 показывает, что три переменные величины изменяются имеют статистически значимое воздействие на аварийности. Увеличение активов инвестированы в ипотечные кредиты, нежилое кредиты и инвестиционные ценные бумаги, уменьшения аварийности. Оценки изменений в четыре другие рынки отрицательный, но не значительно отличается от нуля; изменения на одном рынке (недвижимости) имеет положительный эффект, но несущественный. [X.sup.2] отношения правдоподобия тест сравнения относительных критериев согласия между моделями 1 и 2 показывает, что добавление восемь переменные изменяются незначительно улучшает нужным данным [Delta X.sup.2] = 14,86, [Delta д] = 8, р = .06).
Эти результаты дают некоторую поддержку предложения 1. Три из восьми отрицательные оценки, как предполагается, и являются статистически значимыми, причем помимо изменения переменных незначительно улучшает подходят модели ..
В опасности скорость модели, индивидуальные переменные имеют мультипликативный эффект на зависимую переменную (скорость разрушения), а не одна добавка. Этот эффект может быть рассчитана следующим образом для "средней" фирмы населения:
Мультипликатор = ехр [[Beta.sub.i.sup .* X.sub.1],
где Xi среднее значение переменной я для населения. За три изменять переменные статистически значимых оценок параметров, мультипликаторы скорость разрушения для среднего сберегательные и кредитные ассоциации в этой группе населения являются следующие:
Ипотека: множитель ехр = [-. 024 (1,017)] = .976
Нежилое ипотеки: множитель ехр = [-. 039 (3,491)] = .873 Денежные средства и инвестиции
ценных бумаг: множитель ехр = [-. 037 (3,237)] = .887.
Средний изменения в жилищной ипотеке экспозиции сбережениях, Калифорния уменьшает интенсивность отказов на 2,4 процента, тогда как средние изменения в нежилое ипотечных кредитов и денежных средств и ценных бумаг инвестиционных уменьшить интенсивность отказов на 12,7 процента и 11,3 процента соответственно.
Предложение 2 проверяется путем изучения направлении коэффициента оценки связанных против несмежные рынки. Если предложение 2 является правильным, сметы расходов на соответствующие рынки должны быть отрицательными, а для связанных рынки должны быть положительными. Модель 2 показывает некоторую поддержку предложения 2. Три из восьми оценки в сторону предсказал по предложению 2 и являются статистически значимыми. увеличение инвестиций в ипотечные кредиты, нежилое ипотеки и инвестиционные ценные бумаги, смягчить аварийности. Однако ни один из связанных движется диверсификации показывает существенное положительное влияние на скорость разрушения. Это невозможно, поэтому, чтобы доказать, что посторонние движется диверсификации вреда шансы на выживание, хотя некоторые связанные движется диверсификации улучшить шансы на выживание ..
Как и в модели финансовой деятельности, я вновь оценкам смертности модели с помощью один год отстает все контрольные переменные и измерения изменений за один-летние периоды. Результаты сильно отличаются от данных, указанных в таблице 5. увеличивается в жилищной ипотеке, ипотека нежилых и наличными, так и инвестиционные ценные бумаги, не повысит шансы сбережениях выживание. Вместо этого, рост ипотечных ценных бумаг и снижение инвестиций в недвижимость улучшить шансы на выживание. При увеличении отставание до одного года (с трех до шести месяцев), набор данных, значительно сократилось, потеряв шесть сорок событий недостаточность, пятнадцать из 313 фирм, и 1770 из 4674 наблюдений. Такие существенные изменения в данных ставит под сомнение правомерность применения больше отстает в такое короткое время серии ..
[ТАБЛИЧНЫЙ DATA опущены]
ОБСУЖДЕНИЕ И ВЫВОДЫ
Эта статья испытаны два предложения, касающиеся влияния организационных изменений на эффективность работы организации и частотой отказов. Во-первых, развитая модель предсказывает, что, когда экологические условия быстро изменяются и существенно - если они проходят punctuational изменений - корректировка организационной структуры и деятельности окажется полезным для краткосрочных финансовых показателей и долгосрочные шансы выживания. Во-вторых, модификация этой модели следует, что в условиях резких экологических изменений, последствия от диверсификации базы домена фирмы зависит от степени, в которой новые виды деятельности, связанные с существующих компетенций. Таким образом, более тесно связаны новые виды деятельности в исходном домене, лучше фирмы последующих финансовых показателей ..
Анализ представленных здесь поддерживает предложение 1. Хотя Калифорнии ссудно-сберегательные ассоциации диверсифицировали существенно между 1977 и 1986 годов, большинство из этих изменений в домен выиграли финансовых показателей. Лишь немногие виды изменений улучшились шансы на выживание. Изменения в шести из восьми открытости рынков для сбережениях, улучшает собственного капитала позиции фирмы; изменения в семь рынков повышает чистый доход, изменения в три рынках снижает процент неудач. Только один тип изменений, которые, как представляется, опасных для ссудо-сберегательные ассоциации приобретает прямые инвестиции в недвижимость, такого рода изменения вредит как капитал и чистая прибыль, но не оказывает существенного влияния на аварийности.
Временные рамки данного исследования является короткий, однако, только десять лет. Это может быть, поэтому лишь несколько (три) изменения демонстрируют существенное влияние на интенсивность отказов. Если эти фирмы были изучены в течение более длительного периода времени, более тесные отношения могут быть найдены ..
Этот анализ дает некоторую поддержку предложения 2. Различие между движущимися в связанных и не связанных видов деятельности представляется вопрос для краткосрочных финансовых показателей, но не для организационного сбоя. Для чистой стоимости, смета расходов на шесть из восьми рынках являются статистически значимыми и предсказать направление, потому что чистый доход, семь из восьми являются значительными, как прогнозировалось. Однако, процент неудач, только три рынка показывают, что оценки являются статистически значимыми и предсказал направлении. Ни один из предсказал отрицательные эффекты. Таким образом, во время огромных экологических реструктуризация, диверсификация является выгодным для финансовой деятельности, если она основывается на компетенции разработаны действующие в первоначальной области и опасными, если она не связана с этими компетенции; влияние направление изменения отказов меньше выраженной ..
Негативное влияние инвестиций в недвижимость на финансовые показатели не могут быть объяснены с помощью ссылки на опасности покупки недвижимости для инвесторов в целом. Эти ссудно-сберегательные ассоциации осуществляют инвестиции в Калифорнии недвижимости между 1977 и 1987 годах (в основном между 1982 и 1987), время сильного восходящего движения Калифорнийского цен на недвижимость. Отрицательный коэффициент для инвестиций в недвижимость не в связи с невозможностью любого инвестора, чтобы заработать деньги в Калифорнии недвижимости в этот период времени, она должна быть отнесены к технической некомпетентности сбережениях для выбора, управления и развития недвижимости.
Это исследование выполняет две функции. Во-первых, она обеспечивает описательные доказательства того, что одна населения организаций, Калифорния ссудно-сберегательные ассоциации, претерпел существенные изменения в период основных экологических реструктуризации. В нем также дается оценка последствий изменения как краткосрочные финансовые показатели и для долгосрочного выживания. В условиях резких экологических изменений, изменения в функции организаций, основных фондов (предлагаемых товаров, обслуженных клиентов, а также применяемые технологии) окажется полезным для финансовые показатели и шансы на выживание. Кроме того, направление изменения влияет на финансовые показатели, но не шансы на выживание. если организации построить на их исходном домене, финансовой деятельности повышается, если изменения не имеет отношения к компетенции на основе опыта развитых в исходной области, финансовые показатели не пострадал ..
Punctuational изменения в состоянии окружающей среды угрожает сбережений и кредитования населения исчезновения. Отдельные сбережениях, может сохраняться и в следующем столетии, но они ни смотреть, ни действовать, как ссудо-сберегательные ассоциации сделал около 1970. Многие традиционные сбережениях, - чьи активы компании сосредоточены в ипотечных кредитов - уже умерли или изменить уже, и более неудачу. Традиционные сбережениях, которые составляют 98,9 процента населения в 1979 году, в настоящее время заменяются организаций, которые называют себя сбережений и кредитов, но проявляются новые формы, например, коммерческих кредитных учреждений, которые практически неотличимы от банки, ипотечные банки, что услуги других фирм кредитов и девелоперских компаний (США
Вопроса, который рассматривается в данном исследовании касается только один из процессов, используемых в вымирания традиционных сберегательных и кредитных организационно-правовой формы. Это исследование было посвящено последствиям изменения организационно-правовой формы отхода от традиционной сферы (жилые ипотечного кредитования) на новые рынки, открываемые punctuational нормативных изменений. Это исследование не расследовали создания новых, нетрадиционных ссудно-сберегательные ассоциации, это не сравнить скорость изменения существующих организаций на нетрадиционные со скоростью неспособность традиционных организаций и темпы создания новых, нетрадиционных организаций. Это исследование таким образом, не дает ответа на вопрос о том, изменения в организационной общин идет о посредством корректировки структуры и деятельности существующих организаций или за счет замены старых организационных форм, новых ..
Результаты этого исследования поднять несколько вопросов. Во-первых, сколько, в какой степени новые мероприятия, на основе нынешних процедур и полномочий вопросу повышения организационной эффективности и выживания? На этот вопрос нельзя ответить здесь, потому что это исследование использует качественную оценку родство рынков. исследование этого вопроса ожидает разработки и применения количественных шкал родством организационной областях. Другой вопрос, который может быть решена путем будущих исследований, основанный родства имеют решающее значение прогнозирования успеха после смены? Вполне возможно, что родство новых групп клиентов к первоначальному клиентов важное различие, тогда как разница между функцией старых и новых продуктов не является.
Экологическая модель была применена в данном исследовании условий основных экологических преобразований. Инерция в структуре и деятельности отдельных организаций не улучшить шансы на выживание, когда условия окружающей среды пройти punctuational изменения, структурные изменения порядка окружающей среды, которое угрожает организационно-правовой формы исчезновения. Организационные изменения могут быть полезны, если это происходит в условиях резких экологических перестройки, которые угрожают организационно-правовой формы исчезновения. Тем не менее, еще предстоит определить, как редки такие преобразования организационной среде. Некоторые двигатели punctuational изменения были обсуждены: научно-технический прогресс, политические потрясения, макро-экономических преобразований, а также правовых изменений.
Эта статья расследовала случай punctuational изменения, что связано с сочетанием экономических, технологических и правовых изменений. Представленные здесь результаты показывают, что ученые, работающие в рамках экологического каркаса могут быть репатриированы переключили свое внимание от вопроса о том, опасных изменений на вопросы, при каких условиях изменения могут быть опасны или полезны и является ли направление изменения влияет на его влияние на производительность и выживания. Фирмы в резко изменяющихся условиях может быть принужден к скорректировать свои стратегии и структуры для того, чтобы выжить ..
Ссылки
Амберджи Терри L., Дон Келли и Вильям П. Барнетт 1990 "Сброс часов: динамики организационных изменений и разрушения". В рабочем документе, Высшая школа бизнеса, Университет Висконсин-Мэдисон.
Эстли, В. Грэм 1985 "два экологии: население и общественные взгляды на организационное развитие". Administrative Science Quarterly, 30: 224-241.
Болдерстон, Фредерик Е. 1985 Трифтс в период кризиса: структурные преобразования в кредитно-сберегательных промышленности. Cambridge, MA: Ballinger.
Бенстон, George J. 1985 Анализ причин Экономия и неудачи займа Ассоциации. Нью-Йорк: Высшая школа бизнеса, Университет Нью-Йорке.
Берри, Чарльз Х. 1974 Корпоративный рост и диверсификацию. Принстон, штат Нью-Джерси: Пресс-Принстонском университете.
Blau, Питер М. 1977 Неравенство и гетерогенность. Нью-Йорк: Free Press,
Blau, Питер М. и В. Ричард Скотт 1962 формальные организации: сравнительный анализ. Сан - Франциско: Chandler.
Боллен, Kenneth A., а Салли Уорд 1979 "Отношение совокупных переменных в анализе данных." Методы социологических и научных исследований, 7: 431-450.
Брамбо Р. Dan 1988 Трифтс в осаде: восстановление порядка американских банка. Cambridge, MA: Ballinger.
Кэрролл, Гленн Р. 1987 Публикация или погибнуть: Организационные экологии газета промышленности. Гринвич, Коннектикут: JAI Press.
Кокс, Д., Д. Окс-1984 Анализ выживаемости данных. Лондон: Чепмен и Холл.
Крозье, Мишель 1964 Бюрократические феномен. Чикаго: Чикагский университет Press.
Делакруа, Жак, Anand Swaminathan и Michael E. Солт 1989 "зависимость плотности по сравнению с динамикой народонаселения: экологическое изучение недостатки в винодельческой промышленности Калифорнии. American Sociological Review, 54: 245-262.
Эйхлер, Ned 1989 Трифт фиаско. Беркли, Калифорния: Калифорнийский университет Press.
Элдредж, Нелс, и Стивен Джей Гулд-1972 "Punctuated равновесия: альтернатива филогенетические постепенности". В Т. Шопф (ed.), модели в палеобиологии: 82-115. Сан - Франциско: Фриман, Купер.
Фримен, Джон Гленн Р. Кэрролл, Майкл Т. Ханнан 1983 "ответственности новизны: Возраст зависимости от организационной смертности". American Sociological Review, 48: 692-710.
Gersick, Конни JG 1991 "Революционные изменения теорий: многоуровневые исследования прерывистого равновесия парадигмы". Академия управления обзора, 16: 10-36.
Гулд, Стивен Джей-1980 "носят эпизодический характер эволюционных изменений". в Гоулд С. J., Тамб Panda в: 179-185. Нью-Йорк: Нортон.
Gouldner, Alvin В. 1954 Шаблоны промышленной бюрократии. Glencoe, IL: Свободная пресса.
Grusky, Оскар 1960 "Административные подряд в официальных организаций". Социальных сил, 39: 105-115.
Ханнан, Майкл Т., и Джон Фримен 1977 "популяционной экологии организаций". Американский журнал социологии, 8: 929-964. 1984 "Структурные инерции и организационных изменений." American Sociological Review, 49: 149-164. 1989 организационной экологии. Cambridge, MA: Harvard University Press.
Хейвман, Хизер А. 1990 "Структурные инерции вновь: Изменения и выступление в Калифорнии сбережения и кредитные отрасли". Неопубликованные кандидат Диссертация, Университет Калифорнии, Беркли.
Хекман, Джеймс J. 1979 "Sample смещение отбора в качестве спецификации ошибку". Econometrika, 47: 153-161.
Судья, Джордж Г. Картер Р. Хилл, Уильям Э. Гриффитс, Гельмут Lutkepohl и Tsoung-Чао Ли 1982 Введение Теория и практика эконометрики. Нью-Йорк: Wiley.
Келли, Дон и Терри Л. Амберджи 1991 "Организационные инерции и импульса: динамическая модель стратегических изменений". Академия управления Journal, 34: 591-612.
Левин, Соль и Пол E. White 1961 "Exchange в качестве концептуальной основы для исследования межорганизационных отношений". Administrative Science Quarterly, 5: 583-601.
Маккелви, Билл 1982 Организационные систематики. Беркли, Калифорния: Калифорнийский университет Press.
Мертон, Роберт К. 1957 Социальная теория и социальная структура, ред. издание Glencoe, IL: Свободная пресса.
Miner, Анна С., Терри Л. Амберджи и Тимоти М. Стирнс 1990 "Межучрежденческие связей и динамики популяций: буферность и трансформационных щита". Administrative Science Quarterly, 35: 689-713.
Нельсон, Ричард Р., Сидней G. Winter 1982 Эволюционная теория экономических изменений. Cambridge, MA: Harvard University Press.
Методы Остром, Charles W. 1978 Анализ временных рядов: Регрессия. Беверли-Хиллз, CA: Sage.
Рамануджама, В. и П. Варадараджан 1989 "Исследования по корпоративной диверсификации: синтез". Стратегическое управление Journal, 10: 523-551.
Романелли Элейн, Майкл Л. Ташман 1991 "по сравнению с инкрементализма метаморфоза: эмпирическая проверка эволюционной теории. В рабочем документе, Фукуа школы бизнеса при университете Дьюка.
Rumelt, Ричард П. 1974 Стратегия, структура и экономические показатели. Бостон: Издательство Business School. 1982 "Стратегия диверсификации и рентабельности". Стратегическое управление Journal, 3: 359-369.
SAS Institute SAS 1987 статистике. Cary, NC: SAS Institute.
Сейрс, Лоис В. 1989 совокупный анализ временных рядов. Ньюбери Парк, штат Калифорния: Sage.
Сингх, Jitendra В., Роберт Дж. дома, и Дэвид Дж. Такер 1986 "Организационные изменения и организационное смертности". Administrative Science Quarterly, 31: 587-611.
Сингх, Jitendra В., Дэвид Дж. Такер, Агнес Г. Мейнхард 1988 "являются добровольными объединениями структурно инертных? Изучение предположения в организационной экологии". Документ, представленный на 48-м ежегодном собрании Академии менеджмента, Anaheim, CA.
Стинчкомб, Артур Л. 1965 "Социальная структура и организаций". В марте J. (ed.), Справочник организаций: 142-193. Чикаго: Rand McNally.
Swaminathan, Ананд, и Жак Делакруа 1991 "Дифференциация в рамках организационной населения: дополнительные доказательства винодельческой промышленности". Академия управления Journal, 34: 679-692.
Томпсон, Джеймс Д. 1967 организаций в действии. Нью-Йорк: McGraw-Hill.
Там, Нэнси Брэндон 1980 Вызов RATE, 2 изд. Менло-Парк, Калифорния: SRI International.
Там, Нэнси Брэндон и Майкл Т. Ханнан 1984 Социальная динамика: Модели и методы. Orlando, FL: Academic Press.
Ташман, Michael L., и Элейн Романелли 1985 "Организационное развитие: метаморфозы модели конвергенции и переориентации". В МР-Каммингс и Б. Став (ред.), исследований в области организационного поведения, 7: 171-222. Гринвич, Коннектикут: JAI Press.
Американский генерал Office Accounting 1991 сберегательные и Жилищного Финансирования: Последствия строгие квалифицированных испытаний Кредитор бережливость. Washington, DC: Правительство США бюджетно-контрольное управление.
США Лиги учреждений Экономия 1982 ссудо-сберегательных справочник. Чикаго: У. С. лиги сберегательных учреждений.
Woerheide Уолтер Дж. 1984 ссудо-сберегательных Отрасль: Актуальные проблемы и возможные решения. Вестпорт, CT: Кворум.
(*) Исследование, о котором здесь было поддержано Фукуа Школа Бизнеса, Университет Дьюка, а также социальных и гуманитарных наук научно-исследовательского совета Канады исследовательских стипендий. Я благодарю Нэнси Уоллес для предоставления данных и Гленн Кэрролл и Чарльз O'Reilly за их советы на моей диссертации. Комментарии по более ранним проектам этой статье Терри Амберджи, Билл Барнетт, Гленн Кэрролл, Дженнифер Фрэнсис, Крис Gresov, Elaine Романелли Anand Swaminathan, три анонимных рецензентов и редактора были очень полезными. (1) Блау (1977) индекс неоднородности определяется как D = 1 - [SIGMA] ([P.sup.2.sub.1]), где [P.sub.1] является доля средств инвестируется в рынок я . Этот показатель в основном применения индекса Хиршмана-Херфиндаля с распределением инвестиций фирмы между рынками, а не распределение продаж отрасли среди компаний (Berry, 1974: 62-63).
Хиршмана-Херфиндаля индекса вычитается из один производить индекс, увеличивается с ростом диверсификации. Если все активы компании сосредоточены в одном рынке, D = 0, если активы распределены равномерно по всем п рынков, D = 1 - 1 / n. Для сбережения, которые имеют десять возможных инвестиционных рынках, максимальное значение D является .90 ..
Исправление - Новости и комментарии - Коррекция Уведомление
Инновации путешествие. . - Другие Рецензии - Рецензия на книгу
Межфирменных союзов: анализ и дизайн. . - Другие Рецензии - Рецензия на книгу
Международная конференция - Новости и комментарии - Краткие статьи
